Đẩy dự luật CLARITY: Bộ Tài chính/SEC/CFTC gây áp lực tại phiên thảo luận của Thượng viện về lợi suất stablecoin

Chính quyền Trump và các cơ quan quản lý Hoa Kỳ đã khởi động một chiến dịch phối hợp nhằm ép Ủy ban Ngân hàng Thượng viện lên lịch một phiên sửa đổi bị trì hoãn của Đạo luật CLARITY, mục tiêu là thiết lập các quy tắc crypto rõ ràng hơn tại Mỹ trước kỳ bầu cử giữa nhiệm kỳ 2026. Bộ Tài chính, Hội đồng Cố vấn Kinh tế Nhà Trắng, SEC và CFTC đã công bố các báo cáo, bài xã luận và quy tắc đề xuất để gây áp lực lên các nhà lập pháp sau khi dự luật nằm im gần một năm. Những nhân vật chủ chốt —Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent, Chủ tịch SEC Paul Atkins và Chủ tịch CFTC Mike Selig— cho biết việc lập kế hoạch triển khai đã bắt đầu thông qua “Project Crypto”. Họ lập luận rằng khi Quốc hội hành động, các tài sản đủ phân quyền có thể chuyển từ sự giám sát của SEC theo tiêu chí chứng khoán sang sự giám sát của CFTC với tư cách hàng hóa kỹ thuật số. Cuộc tranh cãi lớn nhất trong CLARITY Act xoay quanh stablecoin, đặc biệt là việc liệu có nên cho phép stablecoin sinh lời hay không. Hội đồng Cố vấn Kinh tế Nhà Trắng cho rằng cấm lợi suất stablecoin chỉ có tác động tài khóa hạn chế tới cho vay ngân hàng (ước tính khoảng 2,1 tỷ USD) nhưng có thể gây tổn thất phúc lợi cho người tiêu dùng. Cùng lúc đó, các cơ quan quản lý đang áp dụng “cây gậy” tuân thủ. FinCEN và OFAC đề xuất kiểm soát chặt chẽ hơn stablecoin theo khuôn khổ GENIUS Act, coi các nhà phát hành stablecoin là “tổ chức tài chính” để tuân thủ AML/trừng phạt và yêu cầu năng lực kỹ thuật để chặn, đóng băng hoặc từ chối giao dịch liên quan tới hoạt động phi pháp hoặc bị trừng phạt. Đối với nhà giao dịch, việc thúc đẩy CLARITY Act là một chất xúc tác tiềm năng trung hạn vì có thể giảm bớt sự bất định về quy định và hỗ trợ định vị của các tổ chức. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, việc tuân thủ stablecoin chặt chẽ hơn có thể siết dòng chảy và tăng biến động nếu Thượng viện vẫn bế tắc về chính trị hoặc nếu các quy định về stablecoin có vẻ hạn chế.