Birch Hill、米国のオンチェーンクレジット拡大に向け400万ドルを調達
Birch Hillは、Multicoin Capitalが主導し、ParaFi Capital、Castle Island Ventures、Nascentも参加したシードラウンドで400万ドルを調達した。ニューヨークの同スタートアップは、250万ドルのプレシードラウンドを含め、これまでに合計650万ドルを調達している。Birch HillはMorpho上の融資ボールトを選定・運用し、ローンの組成者とブロックチェーンを基盤とする貸し手をつなぐオンチェーンの信用戦略を開発している。
最初の製品はBase上のUSDCボールトで、MorphoのインフラとYearn v3のボールト規格を利用して構築された。このボールトでは、適格投資家がGromaREITに関連するGROトークンを担保としてUSDCを供給できる。GromaREITは、米国の集合住宅を対象とする不動産投資信託だ。Birch Hillによると、この製品はリスク管理と資本保全を重視している。
同社は、証券化されたオンチェーン商品を通じて、集合住宅不動産から農業・エネルギー関連融資へと事業を拡大する計画だ。FINRAのブローカー・ディーラー会員資格を申請しており、8月にはSECのCrypto Task Forceと面会したと述べている。8人のチームには、Yearnの元従業員3人とGauntletの元リスク専門家1人が含まれる。今回の資金調達は、規制下のプライベートクレジットをオンチェーン融資に取り込むBirch Hillの取り組みを支える。ただし、事業拡大が実現するかは実行次第であり、トークン化によって借り手や信用に関する根本的なリスクがなくなるわけではない。
Neutral
Birch HillのUSDCボールトへの資金調達とそのローンチは、オンチェーンのプライベートクレジットに対する機関投資家の関心の高まりを示しています。しかし、このニュースがUSDC、GRO、MORPHO、ETH、YFIのファンダメンタルズや供給量を直接変えるわけではありません。そのため、これらのトークンに大きな価格反応が起きるとは明確に示されていません。短期的には、トレーダーは今回の資金調達を、実世界資産（RWA）の普及に向けた前向きな兆候と捉える可能性があります。ただし、この案件は暗号資産市場全体と比べて小規模で、ボールトの利用は適格投資家に限られています。長期的には、不動産、農業、エネルギー分野の融資への拡大が成功すれば、オンチェーン融資インフラへの需要を支える可能性があります。一方で、実行、規制、信用実績には依然として不確実性があり、トークン化によって債務不履行のリスクがなくなるわけではありません。こうした要因から、価格への直接的な影響は中立となる可能性が高いでしょう。