البنك الدولي للأنظمة يقّدم تحذيراً: عملات الاستقرار USDT وUSDC قد تثير مخاطر مالية

حذّر بنك التسويات الدولية (BIS) من أن النمو السريع للعملتين المستقرّتين USDT وUSDC قد يخلق مخاطر نظامية جديدة. قال المدير العام للبنك، بابلو هيرنانديز دي كوس، إن USDT وUSDC غالبًا ما تعملان أكثر كمنتجات استثمارية من كونهما نقودًا موثوقة للمدفوعات، مشيرًا إلى هياكل الرسوم، والفروق في التنظيم، وضعف سيولة السوق الثانوي. القلق الأساسي لدى BIS هو "القدرة على العمل كمالة نقدية" (مدى تشابههما فعلاً مع وسائل الدفع). ويقول إنّ في فترات الارتفاع قد يقوم الحائزون بتحويل التعرض للدين الحكومي قصير الأجل إلى USDT وUSDC. وإذا تغيّر المعنويات، فقد تجبر عمليات الاسترداد السريعة المصدرين على بيع الاحتياطيات، مما ينقل التوتر إلى الأسواق التقليدية. يضيف مقال لاحق سياق سلوك السوق: العديد من التجارب التي قادتها شركات تقليدية انتقلت بسرعة من المدفوعات إلى استخدام العملات المستقرة كأصول جسر لشراء BTC وETH وXRP وللحصول على تعرّض لـDeFi. ويشير أيضًا إلى أن التوجّه السياسي يتجه نحو التشديد. وتُعرض MiCA الأوروبية كنموذج مرجعي، في حين يؤكّد التنظيم العالمي على حماية المستثمر وضوابط الابتكار. يرد أنصار العملات الرقمية بأن USDT وUSDC تتبعان الدولار وأن شبكات البلوكشين يمكن أن تخفّض تكاليف العبور الحدودي. كما يجادلون بأن مسارات التشفير قد تتجاوز أجزاء من التغطية التقليدية لمكافحة غسيل الأموال وتمويل الإرهاب، مع أن المصدرين المركزيين الذين يوسّعون عروض العملات المستقرة ينبغي أن يخضعوا لرقابة أكثر صرامة. بالنسبة للمتعاملين، الاستنتاج الرئيسي هو أن USDT وUSDC تُؤطّر بشكل متزايد من قبل الجهات الرقابية كقناة مخاطرة محتملة، مما يزيد من احتمالات تشديد الامتثال وتعديلات هيكل السوق.