BIS、USDTおよびUSDCのステーブルコインが金融リスクを引き起こす可能性があると警告

国際決済銀行（BIS）は、USDTおよびUSDCの急速な成長が新たなシステムリスクを生む可能性があると警告しました。BISの総裁パブロ・エルナンデス・デ・コスは、手数料構造、規制の違い、二次市場の流動性の弱さを指摘し、USDTとUSDCは信頼できる決済通貨というより投資商品として機能することが多いと述べました。BISの核心的懸念は「マネネス（moneyness）」、つまりそれらがどれだけ実際に貨幣に近いかです。同団体は、上昇局面では保有者が短期国債のエクスポージャーをUSDTやUSDCに回す可能性があると主張します。センチメントが逆転すると急速な償還が発生し、発行体が準備金を売却せざるを得ず、伝統的市場へストレスが伝播する懸念があります。後の記事は市場行動の文脈を補足しており、伝統的企業主導の多くのパイロットが支払いから、BTC・ETH・XRPを購入するためのブリッジ資産としてstablecoinを使用し、DeFiへアクセスする方向に迅速にシフトしたと述べています。また政策的な引き締めの方向性にも言及し、欧州のMiCAが参照モデルとして位置付けられ、各国の規制当局は投資家保護とイノベーションの管理を強調しています。暗号支持者は、USDTとUSDCはドルに連動しており、ブロックチェーンのレールは国際送金コストを下げる可能性があると反論します。また、暗号経路は従来のAML/CTFの一部を回避し得るが、中央集権的な発行体がstablecoin提供を拡大する場合はより厳格な監督を受けるべきだと主張します。トレーダーにとっての要点は、USDTとUSDCが規制当局によって潜在的なリスクチャネルとしてますます位置づけられており、より厳しいコンプライアンスや市場構造の調整が起こりやすくなっていることです。