BIS memberi amaran USDT dan USDC stablecoin boleh mencetuskan risiko kewangan

| zycrypto.com
Bank for International Settlements (BIS) memberi amaran bahawa pertumbuhan pantas stablecoin USDT dan USDC boleh mewujudkan risiko sistemik baharu. Pengarah Urusan BIS Pablo Hernández de Cos berkata USDT dan USDC sering berfungsi lebih seperti produk pelaburan daripada wang pembayaran yang boleh dipercayai, dengan memetik struktur yuran, perbezaan peraturan, dan kecairan pasaran sekunder yang lebih lemah. Kebimbangan teras BIS ialah “moneyness” (sejauh mana ia benar-benar seperti wang). Ia berhujah bahawa semasa kenaikan pasaran, pemegang mungkin mengalihkan pendedahan hutang kerajaan jangka pendek kepada USDT dan USDC. Jika sentimen berubah, penebusan pantas boleh memaksa penerbit menjual rizab, menyalurkan tekanan kepada pasaran tradisional. Artikel kemudian menambah konteks tingkah laku pasaran: banyak projek perintis yang diterajui oleh firma tradisional beralih dengan cepat daripada pembayaran kepada menggunakan stablecoin sebagai aset jambatan untuk membeli BTC, ETH dan XRP, dan untuk mengakses pendedahan DeFi. Ia juga menyatakan arah dasar yang semakin ketat; MiCA Eropah diposisikan sebagai model rujukan, manakala pengawal selia global menekankan perlindungan pelabur dan kawalan inovasi. Penyokong kripto membalas bahawa USDT dan USDC menjejak dolar dan bahawa sistem blockchain boleh mengurangkan kos lintas sempadan. Mereka juga berhujah laluan kripto mungkin mengelakkan sebahagian liputan AML/CTF tradisional, walaupun penerbit berpusat yang mengembangkan tawaran stablecoin harus menghadapi pengawasan lebih ketat. Bagi pedagang, pengajaran utama ialah USDT dan USDC semakin diframe oleh pengawal selia sebagai saluran risiko berpotensi, meningkatkan kebarangkalian pematuhan yang lebih ketat dan penyesuaian struktur pasaran.
Bearish
BIS menggambarkan stablecoin USDT dan USDC sebagai saluran potensi risiko sistemik, memberi amaran bahawa penjualan rizab semasa penebusan pantas boleh memindahkan tekanan kepada pasaran tradisional. Naratif itu meningkatkan kebarangkalian pematuhan lebih ketat, pemeriksaan struktur terhadap rizab dan mekanik penebusan, serta kemungkinan turun naik sekitar aliran stablecoin. Dalam jangka pendek, tajuk sedemikian boleh memberi tekanan kepada kedudukan berkaitan stablecoin dan mengurangkan selera risiko. Dalam jangka panjang, jika peraturan menguatkuasakan penggunaan yang kurang “seperti pembayaran” dan pengawasan lebih tradisi, ia boleh mengubah dinamika permintaan untuk USDT dan USDC. Hu­jah balas penyokong kripto (pegging kepada dolar dan rangkaian yang lebih murah) mungkin mengehadkan kejatuhan, tetapi arah kawal selia masih condong negatif terhadap keyakinan pasaran terhadap USDT/USDC.