BIS ostrzega, że stablecoiny USDT i USDC mogą wywołać ryzyko finansowe

Banka Rozliczeń Międzynarodowych (BIS) ostrzegła, że szybki wzrost stablecoinów USDT i USDC może stworzyć nowe ryzyka systemowe. Dyrektor generalny BIS, Pablo Hernández de Cos, stwierdził, że USDT i USDC często funkcjonują bardziej jak produkty inwestycyjne niż wiarygodne środki płatnicze, powołując się na struktury opłat, różnice regulacyjne oraz słabszą płynność na rynku wtórnym. Główny niepokój BIS dotyczy „money-ness” (na ile rzeczywiście przypominają pieniądz). BIS argumentuje, że w okresach wzrostów posiadacze mogą rotować ekspozycję w krótkoterminowe obligacje rządowe na USDT i USDC. Jeśli nastroje się odwrócą, szybkie umorzenia mogą zmusić emitentów do sprzedaży rezerw, przekazując stres na tradycyjne rynki. Późniejszy artykuł dodaje kontekst zachowań rynkowych: wiele pilotażowych projektów prowadzonych przez tradycyjne firmy szybko przestawiło się z płatności na używanie stablecoinów jako aktywów pomostowych do kupna BTC, ETH i XRP oraz do dostępu do ekspozycji DeFi. Zauważono też, że polityka zmierza w kierunku zaostrzenia. Europejska MiCA jest przedstawiana jako model odniesienia, podczas gdy globalni regulatorzy podkreślają ochronę inwestorów i kontrolę innowacji. Zwolennicy kryptowalut kontrują, że USDT i USDC śledzą dolara, a infrastruktura blockchain może obniżyć koszty transgraniczne. Twierdzą też, że ścieżki kryptowalutowe mogą omijać część tradycyjnego AML/CTF, choć scentralizowani emitenci rozszerzający ofertę stablecoinów powinni podlegać surowszemu nadzorowi. Dla traderów kluczowy wniosek jest taki, że USDT i USDC są coraz częściej postrzegane przez regulatorów jako potencjalny kanał ryzyka, co zwiększa prawdopodobieństwo surowszej zgodności i zmian w strukturze rynku.