БИС предупреждает, что стейблкоины USDT и USDC могут спровоцировать финансовые риски

Банк международных расчётов (BIS) предупредил, что быстрый рост стейблкоинов USDT и USDC может создать новые системные риски. Генеральный директор BIS Пабло Эрнандес де Кос заявил, что USDT и USDC часто функционируют скорее как инвестиционные продукты, чем как надёжные платёжные средства, ссылаясь на структуру комиссий, различия в регулировании и более слабую ликвидность на вторичном рынке. Основная озабоченность BIS — «денежность» (насколько они действительно похожи на средство платежа). BIS утверждает, что в периоды подъёма держатели могут перекладывать краткосрочные вложения в государственные облигации в USDT и USDC. Если настроения изменятся, быстрые выкупы могут заставить эмитентов продавать резервы, передавая стресс традиционным рынкам. Последующая статья добавляет контекст поведения рынка: многие пилоты, возглавляемые традиционными компаниями, быстро перешли от платежей к использованию стейблкоинов как мостовых активов для покупки BTC, ETH и XRP и для доступа к экспозиции в DeFi. Также отмечается ужесточение политического курса. Европейская MiCA рассматривается как модель для подражания, тогда как глобальные регуляторы делают упор на защиту инвесторов и контроль инноваций. Сторонники криптовалют возражают, что USDT и USDC отслеживают доллар, а блокчейн-инфраструктура может снизить трансграничные издержки. Они также утверждают, что криптопути могут обходить часть традиционного AML/CTF-контроля, хотя централизованные эмитенты, расширяющие предложения стейблкоинов, должны подвергаться более строгому надзору. Для трейдеров ключевой вывод таков: регуляторы всё чаще рассматривают USDT и USDC как потенциальный канал риска, что повышает вероятность ужесточения комплаенса и изменений в структуре рынка.