BIS varnar för att stablecoins USDT och USDC kan orsaka finansiella risker

Bank for International Settlements (BIS) varnade för att snabb tillväxt av stablecoins USDT och USDC kan skapa nya systemrisker. BIS generaldirektör Pablo Hernández de Cos sade att USDT och USDC ofta fungerar mer som investeringsprodukter än som pålitliga betalningsmedel, och pekade på avgiftsstrukturer, skillnader i reglering och svagare likviditet på sekundärmarknaderna. BIS kärnbekymmer är ”moneyness” (hur mycket de verkligen liknar pengar). Man hävdar att innehavare under uppgångar kan rotera kortfristig statsobligationsexponering till USDT och USDC. Om sentimentet vänder kan snabba inlösenkrav tvinga utgivare att sälja reserver, vilket överför stress till traditionella marknader. Den senare artikeln ger marknadsbeteendekontext: många pilotprojekt ledda av traditionella företag skiftade snabbt från betalningar till att använda stablecoins som bryggtillgång för att köpa BTC, ETH och XRP och för att få exponering mot DeFi. Den noterar också att politiken stramas åt; Europas MiCA framställs som ett referensramverk medan globala tillsynsmyndigheter betonar investerarskydd och kontroll över innovation. Kryptoförespråkare svarar att USDT och USDC spårar dollarn och att blockkedjebanor kan sänka gränsöverskridande kostnader. De menar också att kryptovägar kan underminera delar av traditionell AML/CTF-täckning, även om centraliserade utgivare som utökar stablecoin-erbjudanden bör omfattas av striktare tillsyn. För handlare är huvudpoängen att USDT och USDC i allt högre grad ses av tillsynsmyndigheter som en potentiell riskkanal, vilket ökar sannolikheten för hårdare efterlevnadskrav och justeringar i marknadsstrukturen.