BIS cảnh báo USDT và USDC có thể gây rủi ro tài chính

Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) cảnh báo rằng sự tăng trưởng nhanh của stablecoin USDT và USDC có thể tạo ra rủi ro hệ thống mới. Tổng Giám đốc BIS Pablo Hernández de Cos cho biết USDT và USDC thường hoạt động giống sản phẩm đầu tư hơn là tiền thanh toán đáng tin cậy, nêu ra cấu trúc phí, khác biệt về quy định và thanh khoản yếu hơn ở thị trường thứ cấp. Mối quan tâm cốt lõi của BIS là “tính tiền” (chúng giống tiền thanh toán đến mức nào). BIS lập luận rằng trong giai đoạn tăng giá, người giữ có thể xoay vòng từ khoản đầu tư trái phiếu chính phủ ngắn hạn sang USDT và USDC. Nếu tâm lý thay đổi, các đợt rút vốn nhanh có thể buộc nhà phát hành phải bán dự trữ, truyền căng thẳng sang các thị trường truyền thống. Bài báo sau đó bổ sung bối cảnh hành vi thị trường: nhiều chương trình thử nghiệm do các công ty truyền thống dẫn đầu đã nhanh chóng chuyển từ thanh toán sang sử dụng stablecoin làm tài sản cầu nối để mua BTC, ETH và XRP, và để tiếp cận phơi nhiễm DeFi. Nó cũng lưu ý xu hướng chính sách đang thắt chặt. MiCA của châu Âu được đặt làm mô hình tham chiếu, trong khi các cơ quan quản lý toàn cầu nhấn mạnh bảo vệ nhà đầu tư và kiểm soát đổi mới. Những người ủng hộ tiền mã hóa phản bác rằng USDT và USDC theo dõi đồng đôla và cơ sở hạ tầng blockchain có thể giảm chi phí xuyên biên giới. Họ cũng lập luận rằng con đường crypto có thể né tránh một phần phạm vi phủ sóng AML/CTF truyền thống, mặc dù các nhà phát hành tập trung mở rộng sản phẩm stablecoin nên chịu giám sát chặt chẽ hơn. Đối với nhà giao dịch, kết luận chính là USDT và USDC ngày càng được các cơ quan quản lý coi là kênh rủi ro tiềm ẩn, làm tăng khả năng tuân thủ nghiêm ngặt hơn và điều chỉnh cấu trúc thị trường.