BIS 警告：穩定幣 USDT 與 USDC 可能引發金融風險

國際清算銀行（BIS）警告指，USDT 及 USDC 穩定幣的快速增長可能會帶來新的系統性風險。BIS 總經理 Pablo Hernández de Cos 指出，USDT 及 USDC 往往更像投資產品而非可靠的支付貨幣，並引用費用結構、監管差異及次級市場較弱的流動性作為理由。BIS 的核心關切是「貨幣性」（moneyness），即它們究竟有多接近貨幣。他們認為在市場上升期，持有者可能會把短期政府債曝光轉入 USDT 或 USDC；若市場情緒反轉，快速贖回或迫使發行者出售儲備，將壓力傳導至傳統市場。後續報道補充了市場行為背景：由傳統公司主導的多個試點由支付快速轉向把穩定幣當作橋樑資產以購買 BTC、ETH、XRP，並進入 DeFi 曝光。報道亦指出政策走向收緊；歐洲的 MiCA 被定位為參考模式，同時全球監管機構強調投資者保護與創新管控。加密貨幣支持者反駁稱 USDT 與 USDC 跟隨美元，區塊鏈通道可降低跨境成本；亦有人指出加密路徑或能規避部分傳統 AML/CTF 監管，但擴大穩定幣供應的集中式發行者應受更嚴格監管。對交易者而言，關鍵結論是監管者越來越將 USDT 與 USDC 視為潛在風險渠道，提高了更嚴格合規及市場結構調整的可能性。