BIS varoittaa, etteivät stablecoinit ole vielä valmiita laajamittaisiin maksuihin
BIS:n pääjohtaja Pablo Hernández de Cos sanoi Jackson Hole -symposiumissa, etteivät stablecoinit ole vielä uskottava maksutapa laajassa mittakaavassa. BIS pitää tokenisoituja pankkitalletuksia vahvempana perustana ohjelmoitaville maksuille, koska ne ovat edelleen liikepankkien velkoja ja ne selvitetään keskuspankkirahalla.
BIS ei kannata stablecoinien kieltämistä. De Cosin mukaan stablecoinit ja tokenisoidut talletukset voivat toimia rinnakkain: tokenisoidut talletukset tukisivat suurinta osaa vähittäis- ja tukkumaksuista, kun taas stablecoineja käytettäisiin rajatumpiin tarkoituksiin, kuten hajautetun rahoituksen lainanantoon. Stablecoineihin liittyy kuitenkin riskejä, jotka koskevat rahajärjestelmän yhtenäisyyttä, lohkoketjujen yhteentoimivuutta ja rahanpesun vastaisia toimia itsehallinnoiduista lompakoista tehtävissä siirroissa. Ne voivat myös käydä kauppaa sidotun arvonsa alapuolella markkinoiden ollessa stressaantuneet.
Myöhempi arvio korostaa suuria sääntelyeroja Yhdysvaltojen, Euroopan unionin, Ison-Britannian, Hongkongin ja Singaporen välillä. Yhdysvalloissa hyväksyttyjen maksustablecoinien on pidettävä varantoja yksi yhteen -suhteessa, mukaan lukien käteinen ja lyhytaikaiset valtion velkasitoumukset. Stablecoinien kasvu voi lisätä Yhdysvaltain valtion velkasitoumusten kysyntää ja alentaa valtion lainakustannuksia. Pankkitalletusten siirtyminen stablecoineihin voi kuitenkin nostaa pankkien rahoituskustannuksia, lainakorkoja ja lyhytaikaisten markkinoiden lunastusriskejä. Myös tokenisoituihin talletuksiin liittyy yhteentoimivuuden, käyttöönoton, oikeudellisen aseman ja likviditeetin esteitä. Kryptokauppiaille kommentit merkitsevät stablecoinien jatkuvaa sääntelypainetta, mutta jättävät tilaa säännellylle kasvulle maksuissa ja hajautetussa rahoituksessa.
Neutral
Suora vaikutus minkä tahansa yksittäisen kryptovaluutan hintaan on todennäköisesti neutraali, koska BIS:n kommentit koskevat stablecoinien rakennetta ja sääntelyä eivätkä mitään tiettyä tokenia. Lyhyellä aikavälillä treidaajat saattavat tulkita varoitukset kielteisiksi stablecoin-hankkeille, erityisesti jos tiukempi valvonta tai korkeammat reservivaatimukset rajoittavat liikkeeseenlaskua, likviditeettiä tai hajautetun rahoituksen toimintaa. Tämä voisi hetkellisesti lisätä volatiliteettia stablecoin-markkinoilla ja vähentää riskinottohalukkuutta kryptomarkkinoilla.
BIS ei kuitenkaan kannata stablecoinien kieltämistä ja myöntää, että stablecoinit ja tokenisoidut talletukset voivat toimia rinnakkain. Tämä jättää tilaa säänneltyjen stablecoinien käyttöönotolle ja niiden jatkuvalle käytölle hajautetussa rahoituksessa. Pidemmällä aikavälillä selkeämmät reservisäännöt ja vahvempi sääntelyn noudattaminen voisivat parantaa markkinoiden luottamusta, kun taas pankkien rahoituspaineet, lunastusriskit ja yhteentoimivuusongelmat voisivat rajoittaa kasvua. Suuren kryptovaluutan suorien rajoitusten puuttuminen tarkoittaa, että kokonaisvaikutus kryptovaluuttojen hintoihin on tasapainoinen.