BIS ព្រមានថា កាក់ស្ថិរភាពនៅមិនទាន់ត្រៀមខ្លួនសម្រាប់ការទូទាត់ក្នុងទ្រង់ទ្រាយធំនៅឡើយទេ
លោក Pablo Hernández de Cos អគ្គនាយក BIS បាននិយាយនៅក្នុងសន្និសីទ Jackson Hole ថា ស្តេបលខോയិននៅមិនទាន់ជាវិធីទូទាត់ដែលគួរឱ្យទុកចិត្តបានក្នុងទ្រង់ទ្រាយធំនៅឡើយទេ។ BIS គាំទ្រប្រាក់បញ្ញើធនាគារដែលត្រូវបានបម្លែងជាតូខិន ជាមូលដ្ឋានរឹងមាំជាងសម្រាប់ការទូទាត់ដែលអាចកំណត់កម្មវិធីបាន ព្រោះវានៅតែជាបំណុលរបស់ធនាគារពាណិជ្ជ និងត្រូវបានទូទាត់តាមរយៈប្រាក់របស់ធនាគារកណ្ដាល។
BIS មិនគាំទ្រការហាមឃាត់ស្តេបលខോയិនទេ។ លោក De Cos បាននិយាយថា ស្តេបលខոյិន និងប្រាក់បញ្ញើដែលបានបម្លែងជាតូខិនអាចរស់នៅរួមគ្នាបាន ដោយប្រាក់បញ្ញើដែលបានបម្លែងជាតូខិនគាំទ្រការទូទាត់រាយ និងលក់ដុំភាគច្រើន ខណៈស្តេបលខոյិនបម្រើការប្រើប្រាស់ជាក់លាក់ជាងនេះ រួមទាំងការផ្តល់កម្ចីក្នុងហិរញ្ញវត្ថុវិមជ្ឈការ។ ទោះជាយ៉ាងណា ស្តេបលខոյិនប្រឈមនឹងហានិភ័យពាក់ព័ន្ធនឹងឯកភាពរូបិយវត្ថុ ភាពអាចធ្វើអន្តរប្រតិបត្តិការរវាងប្លុកឆេន និងការត្រួតពិនិត្យប្រឆាំងការលាងលុយសម្រាប់ការផ្ទេរពីកាបូបដែលអ្នកប្រើគ្រប់គ្រងដោយខ្លួនឯង។ វាក៏អាចជួញដូរក្រោមតម្លៃដែលបានតោងក្នុងពេលទីផ្សារមានភាពតានតឹង។
ការវាយតម្លៃបន្ទាប់បង្ហាញពីភាពខុសគ្នាផ្នែកបទប្បញ្ញត្តិយ៉ាងសំខាន់រវាងសហរដ្ឋអាមេរិក សហភាពអឺរ៉ុប ចក្រភពអង់គ្លេស ហុងកុង និងសិង្ហបុរី។ នៅសហរដ្ឋអាមេរិក ស្តេបលខոյិនសម្រាប់ការទូទាត់ដែលត្រូវបានអនុញ្ញាត ត្រូវរក្សាទុនបម្រុងក្នុងអត្រាមួយទល់នឹងមួយ រួមមានសាច់ប្រាក់ និងមូលបត្ររតនាគាររយៈពេលខ្លី។ ការរីកចម្រើនរបស់ស្តេបលខോയិនអាចបង្កើនតម្រូវការចំពោះប័ណ្ណរតនាគារអាមេរិក និងបន្ថយថ្លៃខ្ចីប្រាក់របស់រដ្ឋាភិបាល។ ប៉ុន្តែការផ្លាស់ទីប្រាក់បញ្ញើពីធនាគារទៅស្តេបលខោយិនអាចបង្កើនថ្លៃមូលនិធិរបស់ធនាគារ អត្រាការប្រាក់កម្ចី និងហានិភ័យនៃការដកសងនៅទីផ្សាររយៈពេលខ្លី។ ប្រាក់បញ្ញើដែលបានបម្លែងជាតូខិនក៏ប្រឈមនឹងឧបសគ្គផ្នែកអន្តរប្រតិបត្តិការ ការអនុវត្ត ច្បាប់ និងសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល។ សម្រាប់អ្នកជួញដូរគ្រីបតូ មតិយោបល់ទាំងនេះបង្ហាញថាសម្ពាធបទប្បញ្ញត្តិលើស្តេបលខոյិននឹងបន្ត ប៉ុន្តែនៅតែមានឱកាសសម្រាប់ការរីកចម្រើនដែលស្ថិតក្រោមការគ្រប់គ្រងក្នុងវិស័យទូទាត់ និងហិរញ្ញវត្ថុវិមជ្ឈការ។
Neutral
ផលប៉ះពាល់ដោយផ្ទាល់ទៅលើតម្លៃនៃរូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូជាក់លាក់ណាមួយ ទំនងជាមានលក្ខណៈអព្យាក្រឹត ពីព្រោះមតិយោបល់របស់ BIS ផ្តោតលើរចនាសម្ព័ន្ធ និងការគ្រប់គ្រងស្តេបលខойн មិនមែនលើថូខឹនជាក់លាក់ណាមួយទេ។ ក្នុងរយៈពេលខ្លី អ្នកជួញដូរអាចបកស្រាយការព្រមានទាំងនេះថាមានលក្ខណៈអវិជ្ជមានចំពោះគម្រោងដែលពាក់ព័ន្ធនឹងស្តេបលខойн ជាពិសេសប្រសិនបើការត្រួតពិនិត្យតឹងរ៉ឹងជាងមុន ឬតម្រូវការបម្រុងខ្ពស់ជាងមុន កំណត់ការចេញផ្សាយ សាច់ប្រាក់ងាយស្រួល ឬសកម្មភាពហិរញ្ញវត្ថុវិមជ្ឈការ។ វាអាចបង្កើនភាពប្រែប្រួលក្នុងទីផ្សារស្តេបលខойнជាបណ្តោះអាសន្ន និងកាត់បន្ថយចំណង់ទទួលហានិភ័យនៅក្នុងទីផ្សារគ្រីបតូ។
ទោះជាយ៉ាងណា BIS មិនគាំទ្រការហាមឃាត់ស្តេបលខойнទេ ហើយទទួលស្គាល់ថាស្តេបលខойн និងប្រាក់បញ្ញើដែលបានបម្លែងជាថូខឹនអាចរួមរស់ជាមួយគ្នាបាន។ ដូច្នេះ នៅតែមានលទ្ធភាពសម្រាប់ការទទួលយកស្តេបលខойнដែលស្ថិតក្រោមការគ្រប់គ្រង និងការប្រើប្រាស់បន្តរបស់វានៅក្នុងហិរញ្ញវត្ថុវិមជ្ឈការ។ ក្នុងរយៈពេលវែង ច្បាប់បម្រុងដែលកាន់តែច្បាស់ និងការអនុលោមតាមបទប្បញ្ញត្តិដែលកាន់តែរឹងមាំ អាចបង្កើនទំនុកចិត្តលើទីផ្សារ ខណៈដែលសម្ពាធលើការផ្តល់មូលនិធិរបស់ធនាគារ ហានិភ័យនៃការប្រោសលោះ និងបញ្ហាអន្តរប្រតិបត្តិការ អាចកំណត់ការរីកចម្រើន។ ការមិនមានការរឹតបន្តឹងដោយផ្ទាល់លើរូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូសំខាន់មួយ មានន័យថាផលប៉ះពាល់ជារួមទៅលើតម្លៃគ្រីបតូនឹងមានតុល្យភាព។