Nagbabala ang BIS na hindi pa handa ang mga stablecoin para sa malakihang pagbabayad
Sinabi ni BIS General Manager Pablo Hernández de Cos sa Jackson Hole symposium na ang mga stablecoin ay hindi pa isang mapagkakatiwalaang paraan ng pagbabayad sa malakihang paggamit. Mas pinapaboran ng BIS ang tokenized bank deposits bilang mas matibay na pundasyon para sa programmable payments dahil nananatili silang pananagutan ng mga komersyal na bangko at nase-settle gamit ang salapi ng central bank.
Hindi sinusuportahan ng BIS ang pagbabawal sa stablecoin. Ayon kay De Cos, maaaring magsabay ang stablecoin at tokenized deposits: ang tokenized deposits ang maaaring sumuporta sa karamihan ng retail at wholesale payments, habang ang stablecoin ay gagamitin sa mas limitadong layunin, kabilang ang pagpapautang sa decentralized finance. Gayunman, may mga panganib ang stablecoin na kaugnay ng monetary singleness, interoperability ng blockchain, at mga kontrol laban sa money laundering para sa mga paglilipat mula sa self-custodied wallets. Maaari rin silang ma-trade nang mas mababa sa kanilang peg kapag may stress sa merkado.
Itinatampok ng kasunod na pagsusuri ang malalaking pagkakaiba sa regulasyon sa Estados Unidos, European Union, United Kingdom, Hong Kong at Singapore. Sa US, kailangang panatilihin ng mga pinahihintulutang payment stablecoin ang one-to-one reserves, kabilang ang cash at panandaliang US Treasury securities. Maaaring mapataas ng paglago ng stablecoin ang demand para sa US Treasury bills at mapababa ang gastos ng paghiram ng gobyerno. Ngunit ang paglipat ng deposits mula sa mga bangko patungo sa stablecoin ay maaaring magpataas sa gastos sa pagpopondo ng mga bangko, interest rate sa pagpapautang at redemption risks sa short-term markets. May mga hadlang din ang tokenized deposits sa interoperability, implementasyon, batas at liquidity. Para sa mga crypto trader, ipinahihiwatig nito na magpapatuloy ang regulatory pressure sa stablecoin, ngunit may puwang pa rin para sa regulated growth sa payments at decentralized finance.
Neutral
Ang direktang epekto sa presyo ng anumang partikular na cryptocurrency ay malamang na neutral dahil ang mga komento ng BIS ay tungkol sa istruktura at regulasyon ng mga stablecoin, hindi sa isang partikular na token. Sa maikling panahon, maaaring ituring ng mga trader na negatibo para sa mga proyektong kaugnay ng stablecoin ang mga babala, lalo na kung lilimitahan ng mas mahigpit na pangangasiwa o mga kinakailangan sa reserba ang pag-isyu, liquidity, o aktibidad sa decentralized finance. Maaari nitong panandaliang pataasin ang volatility sa mga merkado ng stablecoin at bawasan ang gana sa panganib sa buong crypto market.
Gayunman, hindi sinusuportahan ng BIS ang pagbabawal sa mga stablecoin at kinikilala nitong maaaring magsabay ang mga stablecoin at tokenized deposit. Dahil dito, may puwang para sa regulated na paggamit ng stablecoin at patuloy na paggamit nito sa decentralized finance. Sa mas mahabang panahon, maaaring magpalakas ng kumpiyansa sa merkado ang mas malinaw na mga panuntunan sa reserba at mas mahigpit na pagsunod sa regulasyon, habang maaaring maglimita sa paglago ang mga pressure sa pagpopondo ng bangko, mga panganib sa redemption, at mga problema sa interoperability. Dahil walang direktang paghihigpit sa isang pangunahing cryptocurrency, balanse ang kabuuang epekto sa mga presyo ng crypto.