BIS cảnh báo stablecoin chưa sẵn sàng cho các khoản thanh toán quy mô lớn

Tổng giám đốc BIS Pablo Hernández de Cos phát biểu tại hội nghị Jackson Hole rằng stablecoin vẫn chưa phải là phương thức thanh toán đáng tin cậy ở quy mô lớn. BIS ủng hộ tiền gửi ngân hàng được token hóa như nền tảng vững chắc hơn cho thanh toán có thể lập trình, vì chúng vẫn là khoản nợ phải trả của ngân hàng thương mại và được quyết toán bằng tiền ngân hàng trung ương. BIS không ủng hộ việc cấm stablecoin. De Cos cho rằng stablecoin và tiền gửi token hóa có thể cùng tồn tại; tiền gửi token hóa sẽ hỗ trợ phần lớn các khoản thanh toán bán lẻ và bán buôn, còn stablecoin phục vụ những mục đích hẹp hơn, bao gồm hoạt động cho vay trong tài chính phi tập trung. Tuy nhiên, stablecoin đối mặt với các rủi ro liên quan đến tính thống nhất tiền tệ, khả năng tương tác giữa các blockchain và kiểm soát chống rửa tiền đối với các giao dịch từ ví tự lưu ký. Stablecoin cũng có thể giao dịch thấp hơn mức neo trong thời kỳ thị trường căng thẳng. Đánh giá sau đó nêu bật những khác biệt lớn về quy định giữa Mỹ, Liên minh châu Âu, Anh, Hồng Kông và Singapore. Tại Mỹ, stablecoin thanh toán được cấp phép phải duy trì lượng dự trữ theo tỷ lệ một đổi một, gồm tiền mặt và trái phiếu Kho bạc ngắn hạn. Sự tăng trưởng của stablecoin có thể làm tăng nhu cầu đối với tín phiếu Kho bạc Mỹ và hạ chi phí vay của chính phủ. Tuy vậy, việc tiền gửi chuyển từ ngân hàng sang stablecoin có thể làm tăng chi phí huy động vốn của ngân hàng, lãi suất cho vay và rủi ro hoàn trả trên các thị trường ngắn hạn. Tiền gửi token hóa cũng gặp các rào cản về khả năng tương tác, triển khai, pháp lý và thanh khoản. Đối với nhà giao dịch tiền mã hóa, những nhận xét này cho thấy áp lực quản lý đối với stablecoin sẽ tiếp diễn, nhưng vẫn để ngỏ khả năng tăng trưởng có kiểm soát trong lĩnh vực thanh toán và tài chính phi tập trung.