La minería de Bitcoin necesita un precio medio de 100.000 dólares para alcanzar el punto de equilibrio
Matthew Sigel, responsable de investigación de activos digitales de VanEck, estima que Bitcoin tendría que promediar unos 100.000 dólares desde ahora hasta su próximo halving, previsto para abril de 2028, para que un Antminer S21 XP de 3.459 dólares alcanzara el punto de equilibrio. El cálculo supone un coste de electricidad de 0,08 dólares por kWh, una tasa de hash de la red sin cambios y una amortización del equipo en tres años. Para recuperar la inversión en efectivo antes de finales de 2028, Bitcoin tendría que alcanzar unos 116.000 dólares. La tasa de hash de la red ronda un máximo histórico de 1.038 EH/s, mientras que BTC cotiza en torno a los 77.500 dólares. Estas cifras ponen de relieve cómo los costes de minería y la competencia podrían reducir la rentabilidad de los mineros si el precio de Bitcoin no sube. La economía de la minería de Bitcoin también podría influir en la valoración que hacen los observadores del mercado sobre las posibles ventas de los mineros, aunque las estimaciones se basan en supuestos concretos.
Neutral
Las estimaciones apuntan a una situación económica complicada para los mineros de Bitcoin, pero no modifican directamente la oferta, la demanda ni las perspectivas de precio de Bitcoin a corto plazo. En el corto plazo, las cifras podrían atraer la atención hacia los márgenes de los mineros y suscitar inquietud ante la posibilidad de que los operadores menos rentables vendan BTC para cubrir costes. Sin embargo, el análisis no demuestra que se estén produciendo esas ventas, y sus niveles de equilibrio dependen de supuestos como que la tasa de hash se mantenga sin cambios y que los costes de electricidad sean fijos. A más largo plazo, una presión sostenida sobre la rentabilidad de la minería podría llevar a algunos operadores a cerrar sus instalaciones o a renovar sus equipos, lo que afectaría a la competencia en la red y a la tasa de hash. Históricamente, las estimaciones de los costes de minería por sí solas no han permitido determinar de forma fiable la trayectoria de Bitcoin; es probable que los operadores también tengan en cuenta la demanda general del mercado, la liquidez y el halving que se aproxima. En conjunto, la noticia aporta información sobre los riesgos para los mineros, pero no ofrece un catalizador claro que indique una dirección para BTC, por lo que respalda una clasificación neutral.