כריית ביטקוין דורשת מחיר BTC ממוצע של 100 אלף דולר כדי להגיע לאיזון
מתיו סיגל, ראש מחקר הנכסים הדיגיטליים ב-VanEck, מעריך שמחיר הביטקוין יצטרך לעמוד על ממוצע של כ-100,000 דולר מעכשיו ועד החצייה הבאה, הצפויה באפריל 2028, כדי שמכשיר Antminer S21 XP שמחירו 3,459 דולר יגיע לנקודת איזון. ההערכה מניחה עלות חשמל של 0.08 דולר לקוט״ש, קצב גיבוב קבוע ברשת ופחת על הציוד לאורך שלוש שנים. כדי להחזיר את ההשקעה במזומן עד סוף 2028, הביטקוין יצטרך להגיע לכ-116,000 דולר. קצב הגיבוב של הרשת קרוב לשיא של 1,038 EH/s, בעוד BTC נסחר סביב 77,500 דולר. הנתונים ממחישים כיצד עלויות הכרייה והתחרות עלולות להכביד על רווחיות הכורים אם מחיר הביטקוין לא יעלה. כלכלת כריית הביטקוין עשויה להשפיע גם על הערכותיהם של צופי השוק לגבי מכירות אפשריות מצד כורים, אם כי ההערכות מבוססות על הנחות מסוימות.
Neutral
ההערכות מצביעות על תנאים כלכליים מאתגרים עבור כורי ביטקוין, אך הן אינן משנות ישירות את ההיצע, הביקוש או תחזית המחיר של ביטקוין בטווח הקרוב. בטווח הקצר, הנתונים עשויים להפנות את תשומת הלב לשולי הרווח של הכורים ולעורר חשש שמפעילים רווחיים פחות ימכרו BTC כדי לכסות עלויות. עם זאת, הניתוח אינו מוכיח שמכירות כאלה מתרחשות, ורמות האיזון שלו תלויות בהנחות, ובהן שיעור גיבוב שאינו משתנה ועלויות חשמל קבועות. בטווח הארוך, לחץ מתמשך על רווחיות הכרייה עלול לגרום לחלק מהמפעילים להפסיק את פעילותם או לשדרג ציוד, ובכך להשפיע על התחרות ברשת ועל שיעור הגיבוב. מבחינה היסטורית, הערכות של עלויות כרייה לבדן לא קבעו באופן מהימן את כיוונו של ביטקוין; סוחרים צפויים להביא בחשבון גם את הביקוש הרחב יותר בשוק, את הנזילות ואת אירוע החצייה המתקרב. בסך הכול, החדשות מספקות מידע על הסיכונים לכורים, אך אינן מציעות זרז ברור שיקבע את כיוון BTC, ולכן הן תומכות בסיווג ניטרלי.