比特币10万美元考验：低波动性风险急剧回调
彭博智库分析师迈克·麦格隆警告称，比特币在10万美元的支撑位是一场关键的“生死存亡”考验。芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）和标普500实际波动率均降至近十年低位，显示历史性低波动。比特币多次在11万美元以下受阻，面临回归均值至5.6万美元的风险。与标普500超过0.53的高度相关性将比特币与股市波动紧密相连。
摩根大通策略师同样指出加密市场的虚假平静。交易者应密切关注市场波动、与股市的相关性以及关键价格水平。比特币作为避险资产或风险资产的角色将受到考验，尤其是在2025年第四季度附近。
看跌
理由：波动率低位和高股市相关性的警告表明，比特币面临较高的下行风险。未能守住10万美元关口并多次在11万美元受阻，意味着可能向5.6万美元均值回归。若VIX或标普500实际波动率上升，交易者可能清仓离场，加剧抛售压力。历史经验表明，加密市场往往跟随股市波动率的剧烈变化。短期内，该消息可能引发交易者降低风险偏好，从而导致价格回落。长期来看，如果相关性持续高企，比特币的避险角色将受到挑战，上行动能受限。