Data menunjukkan Jane Street tidak secara sistematis menjual Bitcoin pada pukul 10:00 — aliran pasar menjelaskan penurunan intraday dengan lebih baik
Klaim bahwa Jane Street melakukan penjualan harian programatik Bitcoin sekitar pukul 10:00 ET untuk menekan harga dan mengakumulasi BlackRock’s IBIT ETF tidak didukung oleh bukti empiris. Tuduhan ini, yang diperkuat setelah litigasi terkait Terraform dan spekulasi di media sosial, menunjuk pada penurunan sekitar 2–3% setelah pembukaan pasar saham AS dan menyarankan kepemilikan IBIT besar dapat menyamarkan eksposur short bersih. Analis on-chain dan peneliti derivatif (mis. Julio Moreno, Alex Krüger) memeriksa data perdagangan dan on-chain dan menemukan tidak ada pola jual sistematis di jendela 10:00–10:30 ET; imbal hasil kumulatif tahun-ke-tanggal pada slot itu sedikit positif. Pergerakan intraday yang diamati selaras dengan penentuan harga kembali aset risiko AS yang lebih luas (terutama Nasdaq) dan strategi delta-netral umum yang membeli spot sambil menjual futures untuk menangkap basis daripada menekan harga. Para ahli mencatat likuiditas global Bitcoin 24/7 dan ekosistem spot/derivatif yang terfragmentasi membuat kontrol berkelanjutan oleh satu perusahaan tidak mungkin. Penggerak lain yang mungkin termasuk ketidakpastian makro, pergeseran likuiditas di sekitar pembukaan pasar AS, aliran ETF, dan rotasi ke sektor seperti AI. Untuk trader: pandang klaim manipulasi Jane Street secara hati-hati. Pantau aliran intraday, buku pesanan bursa, funding rate, dan aliran ETF alih-alih mengasumsikan satu pelaku mengorkestrasi tekanan harian. Kata kunci SEO relevan: Jane Street, Bitcoin, IBIT, aliran ETF, aliran pasar, delta-netral, volatilitas intraday.
Neutral
Analisis data gabungan dari pelaporan dan tindak lanjut mengurangi kemungkinan bahwa satu firma tunggal (Jane Street) secara sistematis menjual BTC pada pukul 10:00 ET untuk memanipulasi harga. Pemeriksaan empiris menunjukkan tidak ada pola penjualan yang konsisten dalam jendela 10:00–10:30 dan imbal hasil kumulatif sedikit positif sejak awal tahun untuk slot itu. Penurunan intrahari yang diamati berkorelasi dengan pergerakan ekuitas AS (terutama Nasdaq) dan dapat dijelaskan oleh strategi delta-netral umum (beli spot, jual futures), repricing yang didorong oleh makro, rotasi likuiditas dan aliran ETF. Dampak jangka pendek: meningkatnya sensitivitas pedagang dan rumor dapat memperkuat volatilitas intrahari dan tekanan buku order lokal, jadi pedagang harus memperhatikan tingkat pendanaan, basis, penciptaan/pencairan ETF dan likuiditas buku order — ini dapat menyebabkan pergerakan harga sementara. Dampak jangka panjang: pembantahan narasi manipulasi oleh satu aktor mengurangi risiko ekor struktural dari gangguan terkoncentrasi; struktur pasar (global, likuiditas 24/7 di berbagai bursa) dan lindung nilai derivatif menunjukkan pembentukan harga akan tetap didorong oleh aliran luas dan kondisi makro daripada penjualan programatik berulang oleh satu firma. Secara keseluruhan bias harga dari berita ini netral — ini menghilangkan tesis manipulasi bearish yang menetap tetapi tidak memperkenalkan katalis bullish yang jelas.