Біткоїн перевищив 95% видобутку, коли пропозиція наближається до обмеження в 21 мільйон
Bitcoin (BTC) тепер перевищив 95% свого загального запасу в 21 мільйон, залишилося менше мільйона BTC, які ще потрібно випустити. Цей рубіж досягнуто після висоти блоку 939 999 та після халвінгу у квітні 2024 року, який зменшив винагороду за блок до 3,125 BTC — скоротивши щоденну нову емісію приблизно з ~900 BTC до ~450 BTC. Оскільки халвінги відбуваються приблизно кожні чотири роки (наступний очікується у 2028 році), добування останнього ~1 мільйона BTC займе більше століття, а останні монети очікуються близько 2140 року. У міру зниження субсидій за блок доходи майнерів зміщуються у бік комісій за транзакції, що породжує дискусію про те, чи вистачить комісій для довгострокового захисту мережі. Аналітики також зазначають, що частина видобутого BTC назавжди недоступна або загублена (оцінки 3–4 мільйони втрачених), що звужує ефективну циркулюючу пропозицію та посилює наратив про дефіцит Bitcoin. Для трейдерів цей рубіж підкреслює фактори з боку пропозиції: потенційний висхідний тиск на довгострокову вартість, еволюцію економіки майнінгу та можливе зростання тиску на ончейн-комісії — всі фактори, за якими слід стежити при розробці торгової стратегії та управлінні ризиками.
Bullish
Віхa в тому, що добуто понад 95% із 21 мільйона біткоїнів, посилює дефіцит — ключовий бичачий наратив для BTC. Зменшення нової емісії після халвінгу 2024 року (3,125 BTC за блок) звужує зростання пропозиції, що історично підтримує вищі ціни за умови стабільного або зростаючого попиту. Крім того, оцінені втрачені та непровідні BTC додатково знижують ефективну циркулюючу пропозицію, підсилюючи ефект дефіциту. У короткостроковій перспективі ринки можуть відреагувати позитивно, оскільки трейдери закладають у ціни зменшення майбутньої пропозиції, хоча миттєві цінові рухи також залежатимуть від макрофакторів та каталізаторів попиту. У середньо- та довгостроковій перспективі зміщення доходів майнерів у бік транзакційних комісій створює невизначеність: якщо комісії суттєво зростуть, ончейн-витрати можуть пригальмувати попит або змінити поведінку користувачів; якщо комісії залишаться низькими, економіка майнінгу може стиснутися, потенційно впливаючи на сприйняття безпеки мережі. Загалом, динаміка з боку пропозиції, спричинена цією віхою, є суттєво бичачою для BTC у довшій перспективі, тоді як короткострокова волатильність залишається імовірною, оскільки трейдери переоцінюють поведінку майнерів, тренди комісій і макро ліквідність.