বিটকয়েনের হ্যালভিং এগিয়ে আসছে, আর ETF প্রবাহ BTC-এর перспективা নির্ধারণ করছে

নেটওয়ার্ক ৯৬৫,০০০তম ব্লকের পর এগিয়ে যাওয়ায় বিটকয়েন হ্যালভিং ঘনিয়ে আসছে। ১,০৫০,০০০তম ব্লকে ২০২৮ সালের শুরুতে এটি ঘটবে বলে প্রত্যাশা করা হচ্ছে। তখন মাইনিং পুরস্কার ৩.১২৫ BTC থেকে কমে ১.৫৬২৫ BTC হবে। বর্তমান সরবরাহের হিসাব অনুযায়ী, এর ফলে নতুন বিটকয়েনের সরবরাহ এবং বার্ষিক ইস্যু-সংক্রান্ত মুদ্রাস্ফীতি প্রায় ০.৮৫% থেকে কমে প্রায় ০.৪% হবে। বিটকয়েন হ্যালভিং প্রতি ২১০,০০০ ব্লকে, অর্থাৎ প্রায় প্রতি চার বছরে একবার ঘটে। আগের হ্যালভিং হয়েছিল ২০১২, ২০১৬, ২০২০ এবং এপ্রিল ২০২৪-এ। তবে সরবরাহ কমে যাওয়া নিজে থেকে চাহিদা তৈরি করে না এবং BTC-এর দাম বাড়ার নিশ্চয়তাও দেয় না। আগের মূল্যবৃদ্ধিতে ২০১৭ সালের initial coin offering boom, মহামারি-পর্বের মুদ্রানীতি-ভিত্তিক প্রণোদনা এবং ২০২৪ সালে যুক্তরাষ্ট্রে স্পট বিটকয়েন ETF চালুর মতো বিষয়ও ভূমিকা রেখেছিল। ২০২৮ সালের বিটকয়েন হ্যালভিং এমন প্রথম পূর্ণ চক্র হতে পারে, যেখানে স্পট বিটকয়েন ETF বড় ভূমিকা পালন করবে। ETF-এ অর্থপ্রবাহ বা অর্থবহির্প্রবাহ মাইনিং ইস্যু কমার দৈনিক প্রভাবের তুলনায় BTC-তে আরও বড় তাৎক্ষণিক প্রভাব ফেলতে পারে। ব্যবসায়ীদের প্রস্তাবিত মার্কিন CLARITY Act, অঙ্গরাজ্যভিত্তিক ক্রিপ্টো পেমেন্ট নীতি, সামষ্টিক অর্থনৈতিক তারল্য এবং বাজারের মনোভাবসহ নিয়ন্ত্রণব্যবস্থার দিকেও নজর রাখা উচিত। মাইনাররা সবচেয়ে তাৎক্ষণিক আর্থিক প্রভাবের মুখে পড়বে, কারণ ব্লক পুরস্কার থেকে আয় অর্ধেক হয়ে যাবে। তবু ২০২৬ সালের সেপ্টেম্বরে বিটকয়েনের হ্যাশরেট প্রায় ৭৩৮ EH/s-এ পৌঁছেছে, যা ইঙ্গিত করে যে বড় অপারেটররা আরও দক্ষ হার্ডওয়্যার ব্যবহার করছে। কম লাভজনক মাইনাররা কার্যক্রম বন্ধ করতে বা কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা ও উচ্চক্ষমতাসম্পন্ন কম্পিউটিংয়ে বৈচিত্র্য আনতে পারে। ২০২২ সালের পর থেকে দামের সঙ্গে বিচ্যুত হওয়ায় stock-to-flow মডেলগুলোর বিশ্বাসযোগ্যতাও কমেছে। তাই বিটকয়েন হ্যালভিংকে স্বতন্ত্র বুলিশ সংকেত হিসেবে নয়, বরং মুদ্রাস্ফীতির গতি কমানো একটি সরবরাহ-সংক্রান্ত ঘটনা হিসেবে দেখা উচিত।