Das Bitcoin-Halving rückt näher, während ETF-Zuflüsse die Aussichten für BTC prägen
Das Bitcoin-Halving rückt näher, während das Netzwerk über Block 965.000 hinausgeht. Es wird Anfang 2028 bei Block 1.050.000 erwartet und wird die Mining-Belohnung von 3,125 BTC auf 1,5625 BTC halbieren. Dadurch werden das Angebot an neuen Bitcoin und die annualisierte Inflationsrate der Ausgabe auf Grundlage der derzeitigen Angebotsschätzungen von etwa 0,85 % auf rund 0,4 % sinken.
Bitcoin-Halvings finden alle 210.000 Blöcke statt, also ungefähr alle vier Jahre. Frühere Halvings gab es 2012, 2016, 2020 und im April 2024. Die Angebotsreduzierung erzeugt jedoch keine Nachfrage und garantiert keine Kursrallye bei BTC. Frühere Kursgewinne wurden auch durch Faktoren wie den Boom der Initial Coin Offerings 2017, die geldpolitischen Stimuli während der Pandemie und die Einführung von US-Spot-Bitcoin-ETFs im Jahr 2024 beeinflusst.
Das Bitcoin-Halving 2028 könnte der erste vollständige Zyklus sein, in dem Spot-Bitcoin-ETFs eine wichtige Rolle spielen. Zu- oder Abflüsse bei ETFs könnten kurzfristig einen größeren Einfluss auf BTC haben als die tägliche Verringerung der Mining-Ausgabe. Händler sollten zudem die Regulierung beobachten, darunter den vorgeschlagenen US CLARITY Act, bundesstaatliche Richtlinien für Kryptozahlungen, die makroökonomische Liquidität und die Marktstimmung.
Miner sind finanziell am unmittelbarsten betroffen, da die Einnahmen aus den Blockbelohnungen halbiert werden. Dennoch erreichte die Hashrate von Bitcoin im September 2026 etwa 738 EH/s, was darauf hindeutet, dass große Betreiber effizientere Hardware einsetzen. Weniger rentable Miner könnten ihren Betrieb einstellen oder in künstliche Intelligenz und Hochleistungsrechnen diversifizieren. Auch Stock-to-Flow-Modelle haben an Glaubwürdigkeit verloren, nachdem sie seit 2022 von den Preisen abwichen. Das Bitcoin-Halving sollte daher am besten als disinflationäres Angebotsereignis betrachtet werden und nicht als eigenständiges bullisches Signal.
Neutral
Kurzfristig dürfte das Bitcoin-Halving keine garantierte BTC-Rally auslösen, da das Ereignis weithin erwartet wird und die Nachfrage nicht direkt erhöht. ETF-Zuflüsse, makroökonomische Liquidität, Regulierung und die Marktstimmung könnten einen größeren Einfluss auf den Preis haben, während Verkäufe durch Miner oder operative Belastungen die Volatilität rund um das Ereignis erhöhen könnten.
Langfristig verringert das Halving die Rate der Ausgabe neuer BTC und kann die Knappheitsstory von Bitcoin stärken. Historische Rallys nach einem Halving liefern zwar Kontext, fielen jedoch ebenfalls mit wichtigen externen Katalysatoren zusammen, darunter geldpolitische Stimuli und die Einführung von Spot-Bitcoin-ETFs. Die geringere Ausgabe könnte BTC unterstützen, wenn die Nachfrage stark bleibt, doch eine schwächere ETF-Nachfrage, die Kapitulation von Minern oder eine straffere Liquidität könnten diesen Effekt ausgleichen. Daher ist die direkte Auswirkung auf den Preis am besten als neutral und nicht als bullish oder bearish einzustufen.