Halving Bitcoin Mendekat Saat Arus ETF Membentuk Prospek BTC
Halving Bitcoin semakin dekat ketika jaringan melewati blok 965.000. Diperkirakan terjadi pada awal 2028 di blok 1.050.000, peristiwa ini akan memangkas imbalan penambangan dari 3,125 BTC menjadi 1,5625 BTC. Hal ini akan mengurangi pasokan Bitcoin baru dan inflasi penerbitan tahunan dari sekitar 0,85% menjadi sekitar 0,4%, berdasarkan perkiraan pasokan saat ini.
Halving Bitcoin terjadi setiap 210.000 blok, atau kira-kira sekali setiap empat tahun. Halving sebelumnya berlangsung pada 2012, 2016, 2020, dan April 2024. Namun, pengurangan pasokan tidak menciptakan permintaan dan tidak menjamin kenaikan harga BTC. Kenaikan sebelumnya juga dipengaruhi faktor-faktor seperti ledakan initial coin offering pada 2017, stimulus moneter era pandemi, dan peluncuran ETF spot Bitcoin di AS pada 2024.
Halving Bitcoin 2028 dapat menjadi siklus penuh pertama ketika ETF spot Bitcoin memainkan peran besar. Arus masuk atau arus keluar ETF mungkin berdampak lebih besar secara langsung terhadap BTC dibandingkan pengurangan harian penerbitan dari penambangan. Trader juga perlu memantau regulasi, termasuk CLARITY Act AS yang diusulkan, kebijakan pembayaran kripto di tingkat negara bagian, likuiditas makroekonomi, dan sentimen pasar.
Penambang menghadapi dampak keuangan paling cepat karena pendapatan dari imbalan blok akan dipotong setengah. Namun, hashrate Bitcoin mencapai sekitar 738 EH/s pada September 2026, yang menunjukkan bahwa operator besar sedang menggunakan perangkat keras yang lebih efisien. Penambang yang kurang menguntungkan mungkin berhenti beroperasi atau melakukan diversifikasi ke kecerdasan buatan dan komputasi berkinerja tinggi. Model stock-to-flow juga kehilangan kredibilitas setelah menyimpang dari harga sejak 2022. Oleh karena itu, halving Bitcoin sebaiknya dipandang sebagai peristiwa pasokan yang bersifat disinflasioner, bukan sinyal bullish yang berdiri sendiri.
Neutral
Dalam jangka pendek, halving Bitcoin kemungkinan tidak akan menciptakan kenaikan BTC yang terjamin karena peristiwa ini telah diantisipasi secara luas dan tidak secara langsung meningkatkan permintaan. Arus dana ETF, likuiditas makroekonomi, regulasi, dan sentimen pasar mungkin memiliki pengaruh yang lebih besar terhadap harga, sementara aksi jual oleh miner atau tekanan operasional dapat menambah volatilitas di sekitar peristiwa tersebut.
Dalam jangka panjang, halving mengurangi laju penerbitan BTC baru dan dapat memperkuat narasi kelangkaan Bitcoin. Reli pascahalving pada masa lalu memberikan konteks, tetapi juga bertepatan dengan katalis eksternal besar, termasuk stimulus moneter dan peluncuran ETF Bitcoin spot. Penerbitan yang lebih rendah dapat mendukung BTC jika permintaan tetap kuat, tetapi permintaan ETF yang lebih lemah, kapitulasi miner, atau likuiditas yang lebih ketat dapat mengimbangi efek tersebut. Oleh karena itu, dampak langsung terhadap harga paling tepat diklasifikasikan sebagai netral, bukan bullish maupun bearish.