Halving Bitcoin Semakin Hampir Ketika Aliran ETF Membentuk Prospek BTC
Halving Bitcoin semakin hampir apabila rangkaian blok melepasi blok 965,000. Dijangka berlaku pada awal 2028 di blok 1,050,000, peristiwa ini akan mengurangkan ganjaran perlombongan daripada 3.125 BTC kepada 1.5625 BTC. Ini akan mengurangkan bekalan Bitcoin baharu dan inflasi penerbitan tahunan daripada kira-kira 0.85% kepada sekitar 0.4%, berdasarkan anggaran bekalan semasa.
Halving Bitcoin berlaku setiap 210,000 blok, atau kira-kira sekali setiap empat tahun. Halving terdahulu berlaku pada 2012, 2016, 2020 dan April 2024. Walau bagaimanapun, pengurangan bekalan tidak mewujudkan permintaan dan tidak menjamin kenaikan harga BTC. Kenaikan terdahulu turut dipengaruhi faktor seperti ledakan initial coin offering pada 2017, rangsangan monetari era pandemik dan pelancaran ETF spot Bitcoin AS pada 2024.
Halving Bitcoin 2028 mungkin menjadi kitaran penuh pertama yang menyaksikan ETF spot Bitcoin memainkan peranan besar. Aliran masuk atau keluar ETF mungkin memberi kesan segera yang lebih besar terhadap BTC berbanding pengurangan harian penerbitan melalui perlombongan. Pedagang juga perlu memantau peraturan, termasuk CLARITY Act AS yang dicadangkan, dasar pembayaran kripto di peringkat negeri, kecairan makroekonomi dan sentimen pasaran.
Pelombong menghadapi kesan kewangan paling segera kerana hasil daripada ganjaran blok akan dipotong separuh. Namun, kadar hash Bitcoin mencecah kira-kira 738 EH/s pada September 2026, menunjukkan bahawa pengendali besar sedang menggunakan perkakasan yang lebih cekap. Pelombong yang kurang menguntungkan mungkin menghentikan operasi atau mempelbagaikan kegiatan kepada kecerdasan buatan dan pengkomputeran berprestasi tinggi. Model stock-to-flow juga kehilangan kredibiliti selepas menyimpang daripada harga sejak 2022. Oleh itu, halving Bitcoin lebih baik dilihat sebagai peristiwa bekalan disinflasi, bukan isyarat kenaikan harga yang berdiri sendiri.
Neutral
Dalam jangka pendek, pengurangan separuh Bitcoin berkemungkinan tidak akan mewujudkan kenaikan BTC yang terjamin kerana peristiwa ini telah dijangka secara meluas dan tidak meningkatkan permintaan secara langsung. Aliran dana ETF, kecairan makroekonomi, peraturan dan sentimen pasaran mungkin mempunyai pengaruh yang lebih besar terhadap harga, manakala penjualan oleh pelombong atau tekanan operasi boleh menambah turun naik sekitar peristiwa tersebut.
Dalam jangka panjang, pengurangan separuh mengurangkan kadar penerbitan BTC baharu dan boleh mengukuhkan naratif tentang kekurangan Bitcoin. Kenaikan selepas pengurangan separuh pada masa lalu memberikan konteks, tetapi ia juga berlaku serentak dengan pemangkin luaran utama, termasuk rangsangan monetari dan pelancaran ETF Bitcoin spot. Penerbitan yang lebih rendah boleh menyokong BTC jika permintaan kekal kukuh, tetapi permintaan ETF yang lebih lemah, kapitulasi pelombong atau kecairan yang lebih ketat boleh mengimbangi kesan tersebut. Oleh itu, kesan langsung terhadap harga paling wajar diklasifikasikan sebagai neutral, bukannya bullish atau bearish.