De Bitcoin-halving komt eraan terwijl ETF-stromen de vooruitzichten voor BTC vormgeven
De volgende Bitcoin-halving komt dichterbij nu het netwerk blok 965.000 passeert. Naar verwachting vindt deze begin 2028 plaats bij blok 1.050.000 en wordt de miningbeloning verlaagd van 3,125 BTC naar 1,5625 BTC. Hierdoor nemen het nieuwe Bitcoin-aanbod en de geannualiseerde inflatie van de uitgifte af van ongeveer 0,85% naar circa 0,4%, op basis van de huidige aanbodschattingen.
Bitcoin-halvings vinden elke 210.000 blokken plaats, oftewel ongeveer eens per vier jaar. Eerdere halvings vonden plaats in 2012, 2016, 2020 en april 2024. Een vermindering van het aanbod creëert echter geen vraag en garandeert geen stijging van de BTC-prijs. Eerdere koerswinsten weerspiegelden ook factoren zoals de hausse in initial coin offerings in 2017, monetaire stimulering tijdens de pandemie en de lancering van Amerikaanse spot-Bitcoin-ETF’s in 2024.
De Bitcoin-halving van 2028 kan de eerste volledige cyclus zijn waarin spot-Bitcoin-ETF’s een grote rol spelen. Instroom in of uitstroom uit ETF’s kan op korte termijn een groter effect op BTC hebben dan de dagelijkse daling van de mininguitgifte. Handelaren moeten ook de regelgeving volgen, waaronder de voorgestelde Amerikaanse CLARITY Act, staatsbeleid rond cryptobetalingen, macro-economische liquiditeit en het marktsentiment.
Miners ondervinden de meest directe financiële impact, omdat de inkomsten uit blokbeloningen worden gehalveerd. Toch bereikte de hashrate van Bitcoin in september 2026 ongeveer 738 EH/s, wat erop wijst dat grote exploitanten efficiëntere hardware inzetten. Minder winstgevende miners kunnen hun activiteiten staken of diversifiëren naar kunstmatige intelligentie en high-performance computing. Ook stock-to-flow-modellen hebben aan geloofwaardigheid verloren nadat ze sinds 2022 van de prijzen afweken. De Bitcoin-halving moet daarom worden gezien als een desinflatoire aanbodgebeurtenis, niet als een op zichzelf staand bullish signaal.
Neutral
Op korte termijn zal de Bitcoin-halving waarschijnlijk geen gegarandeerde BTC-rally veroorzaken, omdat de gebeurtenis al breed wordt verwacht en de vraag niet rechtstreeks verhoogt. ETF-instroom, macro-economische liquiditeit, regelgeving en het marktsentiment kunnen een grotere invloed op de prijs hebben, terwijl verkopen door miners of operationele druk rond de gebeurtenis extra volatiliteit kunnen veroorzaken.
Op langere termijn verlaagt de halving het tempo waarin nieuwe BTC worden uitgegeven en kan deze het schaarsteverhaal rond Bitcoin versterken. Historische rallies na halvings bieden context, maar vielen ook samen met belangrijke externe katalysatoren, waaronder monetaire stimulering en de lancering van spot-Bitcoin-ETF’s. De lagere uitgifte kan BTC ondersteunen als de vraag sterk blijft, maar een zwakkere ETF-vraag, capitulatie van miners of krappere liquiditeit kunnen dat effect tenietdoen. Daarom kan de directe invloed op de prijs het best als neutraal worden geclassificeerd, in plaats van bullish of bearish.