Halving Bitcoina coraz bliżej, a przepływy z ETF-ów kształtują perspektywy BTC

Kolejny halving Bitcoina zbliża się, gdy sieć przekracza blok 965 000. Oczekuje się, że na początku 2028 roku, przy bloku 1 050 000, zmniejszy on nagrodę za wydobycie z 3,125 BTC do 1,5625 BTC. Ograniczy to nową podaż Bitcoina oraz annualizowaną inflację emisji z około 0,85% do około 0,4%, na podstawie obecnych szacunków podaży. Halvingi Bitcoina odbywają się co 210 000 bloków, czyli mniej więcej raz na cztery lata. Wcześniejsze miały miejsce w 2012, 2016 i 2020 roku oraz w kwietniu 2024 roku. Zmniejszenie podaży nie tworzy jednak popytu ani nie gwarantuje wzrostu ceny BTC. Wcześniejsze wzrosty odzwierciedlały również takie czynniki jak boom na pierwsze oferty monet w 2017 roku, stymulację monetarną w okresie pandemii oraz uruchomienie amerykańskich spotowych ETF-ów na Bitcoina w 2024 roku. Halving Bitcoina w 2028 roku może być pierwszym pełnym cyklem, w którym spotowe ETF-y na Bitcoina odegrają istotną rolę. Napływy lub odpływy z ETF-ów mogą mieć na BTC większy natychmiastowy wpływ niż codzienne ograniczenie emisji z wydobycia. Traderzy powinni również monitorować regulacje, w tym proponowaną amerykańską ustawę CLARITY Act, stanowe przepisy dotyczące płatności kryptowalutami, płynność makroekonomiczną i nastroje rynkowe. Górnicy odczują najbardziej bezpośredni wpływ finansowy, ponieważ przychody z nagród za bloki zostaną zmniejszone o połowę. Mimo to hashrate Bitcoina osiągnął we wrześniu 2026 roku około 738 EH/s, co sugeruje, że duzi operatorzy wdrażają wydajniejszy sprzęt. Mniej rentowni górnicy mogą zakończyć działalność lub zdywersyfikować ją w kierunku sztucznej inteligencji i obliczeń wysokiej wydajności. Modele stock-to-flow również straciły wiarygodność po tym, jak od 2022 roku rozbiegały się z cenami. Halving Bitcoina należy zatem postrzegać jako wydarzenie ograniczające inflację podaży, a nie samodzielny sygnał wzrostowy.