O halving do Bitcoin se aproxima enquanto os fluxos de ETFs moldam as perspectivas do BTC
O próximo halving do Bitcoin se aproxima enquanto a rede ultrapassa o bloco 965.000. Esperado para o início de 2028, no bloco 1.050.000, ele reduzirá a recompensa de mineração de 3,125 BTC para 1,5625 BTC. Isso diminuirá a nova oferta de Bitcoin e a inflação anualizada da emissão, de aproximadamente 0,85% para cerca de 0,4%, com base nas estimativas atuais de oferta.
Os halvings do Bitcoin ocorrem a cada 210.000 blocos, ou aproximadamente uma vez a cada quatro anos. Os anteriores aconteceram em 2012, 2016, 2020 e abril de 2024. No entanto, a redução da oferta não cria demanda nem garante uma alta no preço do BTC. Os ganhos anteriores também refletiram fatores como o boom das ofertas iniciais de moedas em 2017, os estímulos monetários durante a pandemia e o lançamento dos ETFs americanos de Bitcoin à vista em 2024.
O halving de Bitcoin de 2028 pode ser o primeiro ciclo completo em que os ETFs de Bitcoin à vista desempenharão um papel importante. As entradas ou saídas dos ETFs podem ter um efeito imediato maior sobre o BTC do que a redução diária da emissão de mineração. Os traders também devem acompanhar a regulamentação, incluindo a proposta americana CLARITY Act, as políticas estaduais de pagamentos com criptomoedas, a liquidez macroeconômica e o sentimento do mercado.
Os mineradores enfrentam o impacto financeiro mais imediato, pois a receita das recompensas por bloco será reduzida pela metade. Ainda assim, a taxa de hash do Bitcoin atingiu cerca de 738 EH/s em setembro de 2026, sugerindo que grandes operadores estão implantando hardware mais eficiente. Mineradores menos lucrativos podem encerrar as operações ou diversificar para inteligência artificial e computação de alto desempenho. Os modelos stock-to-flow também perderam credibilidade após se desviarem dos preços desde 2022. Portanto, o halving do Bitcoin deve ser visto como um evento de desinflação da oferta, e não como um sinal altista independente.
Neutral
No curto prazo, é improvável que o halving do Bitcoin crie uma alta garantida do BTC, pois o evento é amplamente esperado e não aumenta diretamente a demanda. Os fluxos dos ETFs, a liquidez macroeconômica, a regulamentação e o sentimento do mercado podem ter uma influência maior sobre o preço, enquanto as vendas por parte dos mineradores ou o estresse operacional podem aumentar a volatilidade em torno do evento.
No longo prazo, o halving reduz a taxa de emissão de novos BTC e pode fortalecer a narrativa de escassez do Bitcoin. As altas históricas após os halvings servem como referência, mas também coincidiram com importantes catalisadores externos, incluindo estímulos monetários e o lançamento de ETFs à vista de Bitcoin. A menor emissão pode sustentar o BTC se a demanda permanecer forte, mas uma demanda mais fraca pelos ETFs, a capitulação dos mineradores ou uma liquidez mais restritiva podem compensar esse efeito. Como resultado, o impacto direto sobre o preço é melhor classificado como neutro, e não como altista ou baixista.