بٹ کوائن کا ہیلونگ قریب آ رہا ہے جبکہ ETF کی آمدورفت BTC کے مستقبل کی سمت متعین کر رہی ہے

جیسے ہی نیٹ ورک 965,000 ویں بلاک سے آگے بڑھ رہا ہے، بٹ کوائن ہیلونگ قریب آ رہی ہے۔ توقع ہے کہ یہ 2028 کے اوائل میں بلاک 1,050,000 پر ہوگی، جس کے نتیجے میں مائننگ ریوارڈ 3.125 BTC سے کم ہو کر 1.5625 BTC رہ جائے گا۔ موجودہ سپلائی کے اندازوں کی بنیاد پر اس سے نئے بٹ کوائن کی سپلائی اور سالانہ اجرا کی افراطِ زر تقریباً 0.85 فیصد سے گھٹ کر قریباً 0.4 فیصد ہو جائے گی۔ بٹ کوائن ہیلونگ ہر 210,000 بلاکس، یعنی تقریباً ہر چار سال بعد ہوتی ہے۔ گزشتہ ہیلونگز 2012، 2016، 2020 اور اپریل 2024 میں ہوئیں۔ تاہم سپلائی میں کمی طلب پیدا نہیں کرتی اور نہ ہی BTC کی قیمت میں اضافے کی ضمانت دیتی ہے۔ سابقہ اضافوں میں 2017 کا initial coin offering boom، وبا کے دور کی مالیاتی ترغیبات اور 2024 میں امریکا میں اسپاٹ بٹ کوائن ETFs کا اجرا جیسے عوامل بھی شامل تھے۔ 2028 کی بٹ کوائن ہیلونگ ممکنہ طور پر پہلا مکمل سائیکل ہو سکتی ہے جس میں اسپاٹ بٹ کوائن ETFs اہم کردار ادا کریں گے۔ ETF میں رقوم کی آمد یا اخراج کا BTC پر مائننگ اجرا میں روزانہ کمی کے مقابلے میں زیادہ فوری اثر پڑ سکتا ہے۔ ٹریڈرز کو ضوابط، بشمول مجوزہ امریکی CLARITY Act، ریاستی سطح کی کرپٹو ادائیگی پالیسیوں، میکرو اکنامک لیکویڈیٹی اور مارکیٹ کے رجحان پر بھی نظر رکھنی چاہیے۔ مائنرز کو فوری طور پر سب سے زیادہ مالی اثر کا سامنا ہوگا کیونکہ بلاک ریوارڈ سے حاصل ہونے والی آمدنی نصف رہ جائے گی۔ اس کے باوجود ستمبر 2026 میں بٹ کوائن کا ہیش ریٹ تقریباً 738 EH/s تک پہنچ گیا، جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ بڑے آپریٹرز زیادہ مؤثر ہارڈویئر استعمال کر رہے ہیں۔ کم منافع بخش مائنرز آپریشن بند کر سکتے ہیں یا مصنوعی ذہانت اور ہائی پرفارمنس کمپیوٹنگ کی جانب تنوع اختیار کر سکتے ہیں۔ 2022 کے بعد قیمتوں سے انحراف کے باعث stock-to-flow ماڈلز کی ساکھ بھی کم ہو گئی ہے۔ اس لیے بٹ کوائن ہیلونگ کو ایک ڈس انفلیشنری سپلائی ایونٹ سمجھنا بہتر ہے، نہ کہ بذاتِ خود تیزی کا اشارہ۔