比特幣減半臨近，ETF資金流向塑造BTC前景

隨着網絡超越第965,000個區塊，比特幣減半正逐步逼近。減半預計在2028年初、第1,050,000個區塊發生，屆時挖礦獎勵將由3.125 BTC減至1.5625 BTC。按目前的供應量估算，這將令新比特幣供應量及按年計的發行通脹率由約0.85%降至約0.4%。 比特幣減半每210,000個區塊發生一次，即大約每四年一次。以往的減半分別在2012年、2016年、2020年及2024年4月發生。然而，供應減少不會創造需求，亦不保證BTC價格上升。過往升幅亦受到2017年首次代幣發行（ICO）熱潮、疫情期間的貨幣刺激措施，以及2024年美國推出比特幣現貨ETF等因素影響。 2028年的比特幣減半可能是首個由比特幣現貨ETF發揮重要作用的完整周期。ETF資金流入或流出，對BTC的即時影響可能大於挖礦發行量每日減少的影響。交易員亦應留意監管發展，包括美國擬議的CLARITY Act、州層面的加密貨幣支付政策、宏觀經濟流動性及市場情緒。 礦工將面對最直接的財務影響，因為區塊獎勵收入會減半。不過，比特幣的哈希率在2026年9月達到約738 EH/s，顯示大型營運商正部署效率更高的硬件。盈利能力較低的礦工可能會停業，或轉型至人工智能及高性能運算領域。由於自2022年起偏離價格走勢，存量與流量模型亦已失去可信性。因此，比特幣減半最好被視為一項抑制通脹的供應事件，而不是獨立的看好訊號。