Własność bitcoina: 55% podaży nadal nie ma przypisanego właściciela
Galaxy Research szacuje, że około 11,1 mln BTC — czyli mniej więcej 55% z 20,1 mln bitcoinów wydobytych do tej pory — nie można powiązać ze znanymi właścicielami. W październikowym zestawieniu pozostałe 45% przypisano możliwym do zidentyfikowania posiadaczom lub grupom, w tym giełdom, funduszom inwestycyjnym, rządom i adresom wczesnych górników. Około 1,12 mln BTC jest powiązanych ze wzorcem wydobycia Patoshi, ale nie pozwala to ustalić, kto je wydobył.
Bitcoiny bez przypisanego właściciela mogą obejmować monety przechowywane samodzielnie, niezidentyfikowane portfele instytucjonalne oraz monety, do których właściciele stracili dostęp; szacunek nie rozróżnia tych przypadków. Adresy blockchain pokazują salda i transakcje, ale bez dodatkowych dowodów nie ujawniają właścicieli. Rozwój spotowych ETF-ów na bitcoina i zasobów firm nie rozwiązał problemu ustalenia właścicieli, a inwestorzy ETF-ów uzyskują ekspozycję na cenę, nie kontrolując bezpośrednio bazowych BTC. Szacunek opisuje to, co badacze potrafią zidentyfikować, a nie ostateczny podział własności ani miarę dostępnej płynności rynkowej.
Neutral
Szacunek dotyczy przede wszystkim ograniczeń w przypisywaniu właścicieli na blockchainie, a nie nowej zmiany podaży bitcoina ani wyraźnego przesunięcia w zakupach lub sprzedaży. W krótkim terminie nie stanowi bezpośredniego katalizatora cenowego: inwestorzy nie powinni traktować BTC bez ustalonego właściciela jako podaży dostępnej od ręki, ponieważ mogą być one aktywnie przechowywane, niedostępne albo znajdować się w niezidentyfikowanych portfelach. Ta liczba może wywołać dyskusję o samodzielnym przechowywaniu aktywów i płynności rynku, ale nie określa, ile BTC może faktycznie trafić na giełdy.
W dłuższej perspektywie dalsza adopcja instytucjonalna w połączeniu ze znacznymi zasobami BTC bez ustalonego właściciela uwidacznia, jak trudno jest mierzyć własność i potencjalną płynność wyłącznie na podstawie publicznych danych on-chain. Może to być przydatne w analizie ryzyka, ale sam szacunek nie wskazuje na zmianę fundamentów bitcoina ani stabilności rynku. Historyczne reakcje na szacunki dotyczące własności mogą być ograniczone, jeśli nie towarzyszą im obserwowalne przepływy, salda na giełdach lub inne dowody rzeczywistych zakupów i sprzedaży.