Proprietatea Bitcoin: 55% din ofertă rămâne fără un proprietar identificat
Galaxy Research estimează că aproximativ 11,1 milioane de BTC — circa 55% din cele 20,1 milioane de bitcoin minate până în prezent — nu pot fi asociate unor proprietari cunoscuți. Instantaneul din octombrie atribuie restul de 45% unor deținători sau grupuri identificabile, printre care se numără platformele de tranzacționare, fondurile de investiții, guvernele și adresele minerilor din primele perioade. Aproximativ 1,12 milioane de BTC sunt asociate modelului de minare Patoshi, însă acest lucru nu stabilește cine le-a minat.
Bitcoinurile fără un proprietar atribuit pot include monede păstrate în regim de autocustodie, portofele instituționale neidentificate și monede la care proprietarii nu mai pot avea acces; estimarea nu face distincție între aceste cazuri. Adresele blockchain afișează solduri și tranzacții, dar nu identifică proprietarii fără dovezi suplimentare. Creșterea ETF-urilor spot pe Bitcoin și a deținerilor corporative nu a rezolvat această problemă de atribuire, iar investitorii în ETF-uri obțin expunere la preț fără să controleze direct BTC-urile suport. Estimarea descrie ceea ce pot identifica cercetătorii, nu o repartizare definitivă a proprietății și nici o măsură a lichidității disponibile pe piață.
Neutral
Estimarea se referă în principal la limitele atribuirii pe blockchain, nu la o nouă schimbare a ofertei de Bitcoin sau la o modificare clară a activității de cumpărare ori vânzare. Pe termen scurt, aceasta nu oferă un catalizator direct pentru preț: traderii nu ar trebui să trateze BTC-urile neatribuite ca pe o ofertă disponibilă imediat, deoarece acestea pot fi deținute activ, inaccesibile sau păstrate în portofele neidentificate. Cifra ar putea declanșa discuții despre autocustodie și lichiditatea pieței, dar nu stabilește cât BTC ar putea ajunge efectiv pe platformele de tranzacționare.
Pe termen mai lung, adoptarea instituțională continuă, alături de deținerile substanțiale de BTC neatribuite, evidențiază dificultatea de a măsura proprietatea și lichiditatea potențială doar pe baza datelor publice on-chain. Acest lucru poate contribui la analiza riscurilor, însă estimarea în sine nu indică o schimbare a fundamentelor Bitcoin sau a stabilității pieței. Reacțiile istorice la estimările privind proprietatea pot fi limitate dacă nu sunt însoțite de fluxuri observabile, solduri pe platformele de tranzacționare sau alte dovezi ale unor cumpărări și vânzări efective.