机构推动比特币接近7.5万美元：ETF流入与十亿美元级买盘增加
比特币（BTC）在机构需求回暖、现货ETF流入和市场结构改善的推动下冲击7.5万美元区间，最高约74,509美元。自2月6日接近6万美元的低点以来，BTC上涨约22.5%。主要机构动态包括MicroStrategy在过去一周买入22,237枚比特币（约15.7亿美元），以及美国上市现货比特币ETF上周合计净流入约7.63亿美元，连续第三周出现正流入。总部位于东京的Metaplanet通过定向增发筹集2.55亿美元以增持比特币，目标持有21万枚BTC，显示企业库存化趋势。交易所分析（Bitfinex）显示机构吸收了数倍于日常矿工供应的买盘且期货未平仓合约上升，暗示市场结构改善；但另有分析（Hyblock）警告，未平仓合约上升、杠杆增加与永续合约CVD转正表明衍生品仓位可能比现货需求更大幅推动行情。随着美联储FOMC会议临近，交易员应关注ETF资金流、机构买盘、期货未平仓合约、永续资金率/CVD及矿工抛售，以判断上涨是基于广泛现货需求还是由衍生品推动。本文仅供信息参考，不构成投资建议。
看涨
综合两篇报道，消息对比特币价格的影响偏向看涨。公开的大额机构买盘（MicroStrategy约15.7亿美元买入与Metaplanet筹资2.55亿美元增持）以及美股现货比特币ETF连续三周净流入（上周约7.63亿美元）构成实质性的现货需求与资产负债表增持，支持更高的价格。交易所数据表明机构吸收了数倍于矿工日常供应且期货未平仓合约上升，进一步支持市场结构走强。需要注意的是，未平仓合约上升、杠杆提高及永续CVD转正表明衍生品仓位在放大行情，这增加了若资金费率或强平发生变化时的急速回撤风险与波动性。短期看，随着资金流和已披露买盘持续，动量偏向看涨；交易员应密切监测ETF流向、机构披露、期货OI与永续资金率，以判断上涨是否由广泛现货需求支撑。长期看，若企业金库持续增持并伴随稳定的ETF流入，将利好价格；但若仅靠衍生品推动而缺乏匹配的现货需求，回调与波动风险仍然较高。