بيتكوين يقترب من مستوى الخطر عند 76,540 دولارًا، فيما تقول غالاكسي إن السوق الهابطة قد تكون انتهت
تقول Galaxy Research إن بيتكوين ربما بلغ القاع في يونيو ودخل مرحلة تجميع طويلة الأمد، رغم هبوط BTC مؤخراً إلى ما دون 80 ألف دولار. ويشير أليكس ثورن، رئيس الأبحاث، إلى تسجيل خمسة إغلاقات أسبوعية متتالية فوق المتوسط المتحرك لـ50 أسبوعاً، وإلى تراجع التحويلات الشهرية لعملة بيتكوين المحتفَظ بها منذ خمس سنوات على الأقل بنحو 49% منذ 2024، ما يشير إلى انخفاض ضغط البيع. كما تراجعت صافي مراكز الشراء الطويلة لدى مديري الأصول في بورصة CME بنحو 57% مقارنة بذروتها في 2025، في حين أضافت صناديق بيتكوين المتداولة الفورية في الولايات المتحدة نحو 87 ألف BTC منذ يونيو. لكن تدفقات هذه الصناديق ما زالت متقلبة؛ إذ سُجلت تدفقات خارجة صافية بنحو 773 مليون دولار يومي 22 و23 أكتوبر، قبل تدفق 110.3 مليون دولار إلى الداخل في 26 أكتوبر. وستضعف فرضية Galaxy إذا أغلق بيتكوين دون متوسط 50 أسبوعاً ثم أخفق في استعادته خلال شهر. وكان المستوى المذكور نحو 76,540 دولاراً وقت صدور التقرير؛ وفي 27 أكتوبر، بلغ سعر BTC نحو 79,636 دولاراً، أي أعلى منه بنحو 3.9%. ويراقب المتداولون هذا الدعم والطلب على الصناديق، مع التنبيه إلى أن التحويلات على السلسلة لا تعني بالضرورة بيع العملات، وأن الأنماط الفنية السابقة لا تضمن تحقيق مكاسب مستقبلاً.
Neutral
يقدّم التقرير إشارة إيجابية بحذر على المدى الطويل، لكنه لا يؤكد انعكاس اتجاه السوق. وقد تشير إغلاقات بيتكوين الأسبوعية المتكررة فوق المتوسط المتحرك لـ50 أسبوعًا، وتراجع تحويلات العملات التي ظلت خاملة مدة طويلة، وانخفاض صافي المراكز الشرائية في CME، إلى انحسار ضغط البيع والمضاربة باستخدام الرافعة المالية. كما يوحي استمرار نمو حيازات صناديق ETF منذ يونيو ببقاء قدر من الطلب المؤسسي طويل الأجل. وقد تدعم هذه العوامل التراكم وتحدّ بمرور الوقت من مخاطر البيع القسري.
لكن على المدى القصير، فإن اقتراب BTC من مستوى 76,540 دولارًا الذي أشارت إليه Galaxy يجعل السوق عرضة لاختبار مستوى الدعم. وقد شهدت تدفقات صناديق ETF تقلبات حادة، ولا تزال بيتكوين أدنى بكثير من أعلى مستوى قياسي مُعلن لها. ومن شأن إغلاق أسبوعي دون المتوسط المتحرك، يعقبه شهر من دون تعافٍ، أن يضعف التوقعات الصعودية؛ أما هبوط وجيز خلال اليوم وحده فلا يحقق شرط إبطال الفرضية الذي حددته Galaxy. لذلك قد يتعامل المتداولون مع هذا المستوى بوصفه مؤشرًا للمخاطر لا حدًا أدنى مضمونًا، مع احتمال ارتفاع التقلبات قرب الإغلاقات الأسبوعية وعند صدور بيانات تدفقات صناديق ETF.
وتوفر حالات التعافي السابقة فوق متوسط 50 أسبوعًا بعد فترات طويلة دونه مقارنة تاريخية، لكن عددها قليل ولا يمكنها التنبؤ بمسار هذه الدورة. كما أن تحويل العملات القديمة لا يثبت بيعها. إجمالًا، الأدلة متباينة: فهي تدعم احتمال دخول السوق مرحلة تراكم طويلة الأجل، في حين أن حركة الأسعار على المدى القريب والطلب غير المستقر على صناديق ETF لا يبرران اعتبار السوق الهابطة منتهية بشكل قاطع.