Bitcoin nähert sich der Risikogrenze von 76.540 US-Dollar, während Galaxy das Ende des Bärenmarkts für möglich hält

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Galaxy Research zufolge könnte Bitcoin im Juni seinen Tiefpunkt erreicht haben und in eine langfristige Akkumulationsphase eingetreten sein, obwohl BTC kürzlich unter 80.000 US-Dollar gefallen ist. Forschungsleiter Alex Thorn verweist auf fünf aufeinanderfolgende wöchentliche Schlusskurse über dem gleitenden 50-Wochen-Durchschnitt sowie auf einen Rückgang der monatlichen Transfers von Bitcoin, das seit mindestens fünf Jahren gehalten wird, um fast 49 Prozent seit 2024. Dies deutet auf nachlassenden Verkaufsdruck hin. Die Netto-Long-Positionen von Vermögensverwaltern an der CME sind zudem gegenüber ihrem Höchststand von 2025 um rund 57 Prozent gesunken, während US-amerikanische Spot-Bitcoin-ETFs seit Juni etwa 87.000 BTC hinzugefügt haben. Die ETF-Zuflüsse bleiben jedoch volatil: Auf Nettoabflüsse von rund 773 Millionen US-Dollar am 22.–23. Oktober folgte am 26. Oktober ein Zufluss von 110,3 Millionen US-Dollar. Galaxy’s These würde geschwächt, wenn Bitcoin unter dem 50-Wochen-Durchschnitt schließt und diesen innerhalb eines Monats nicht zurückerobert. Der im Bericht genannte Wert lag damals bei etwa 76.540 US-Dollar; am 27. Oktober notierte BTC bei rund 79.636 US-Dollar und damit etwa 3,9 Prozent darüber. Händler beobachten diese Unterstützung und die ETF-Nachfrage, weisen aber darauf hin, dass On-Chain-Transfers nicht zwangsläufig bedeuten, dass Coins verkauft wurden, und frühere technische Muster keine künftigen Kursgewinne garantieren.
Neutral
Der Bericht liefert ein vorsichtig konstruktives Signal für die lange Frist, belegt jedoch keine bestätigte Marktumkehr. Dass Bitcoin wiederholt wöchentliche Schlusskurse über dem gleitenden 50-Wochen-Durchschnitt erzielt hat, weniger Übertragungen lange ruhender Coins verzeichnet werden und die Netto-Long-Positionen an der CME zurückgegangen sind, könnte darauf hindeuten, dass der Verkaufsdruck und gehebelte Spekulation nachgelassen haben. Das seit Juni anhaltende Wachstum der ETF-Bestände deutet außerdem darauf hin, dass eine gewisse langfristige institutionelle Nachfrage fortbesteht. Diese Faktoren könnten eine Akkumulation unterstützen und das Risiko von Zwangsverkäufen im Laufe der Zeit verringern. Kurzfristig ist der Markt jedoch anfällig für einen Test der Unterstützung, da BTC nahe dem von Galaxy genannten Niveau von 76.540 US-Dollar liegt. Die ETF-Zuflüsse haben stark geschwankt, und Bitcoin notiert weiterhin deutlich unter dem gemeldeten Rekordhoch. Ein Wochenschluss unter dem gleitenden Durchschnitt, auf den ein Monat ohne Erholung folgt, würde die bullische These schwächen; ein kurzer Intraday-Rückgang allein würde die von Galaxy genannte Bedingung für eine Widerlegung nicht erfüllen. Händler könnten das Niveau daher als Risikomarke statt als garantierten Boden betrachten. Um Wochenschlüsse und die Veröffentlichung von ETF-Zuflussdaten herum könnte die Volatilität steigen. Frühere Erholungen über den 50-Wochen-Durchschnitt nach längeren Phasen darunter bieten einen historischen Vergleich, doch die Stichprobe ist klein und erlaubt keine Vorhersage für diesen Zyklus. Außerdem sind Übertragungen alter Coins kein Beweis für Verkäufe. Insgesamt ist die Beweislage gemischt: Sie stützt die Möglichkeit einer längerfristigen Akkumulationsphase, während die kurzfristige Kursentwicklung und die uneinheitliche ETF-Nachfrage dagegen sprechen, den Bärenmarkt als definitiv beendet anzusehen.