הביטקוין מתקרב לרף הסיכון של 76,540 דולר, בעוד גלקסי אומרת ששוק הדובים אולי הסתיים
Galaxy Research אומרת שייתכן שהביטקוין הגיע לתחתית ביוני ונכנס לשלב צבירה ארוך טווח, אף ש-BTC ירד לאחרונה מתחת ל-80,000 דולר. ראש המחקר Alex Thorn מצביע על חמישה סגירות שבועיות רצופות מעל הממוצע הנע ל-50 שבועות ועל ירידה של כמעט 49% מאז 2024 בהעברות החודשיות של ביטקוין המוחזק לפחות חמש שנים. נתונים אלה מרמזים על ירידה בלחץ המכירות. גם פוזיציות הלונג נטו של מנהלי נכסים ב-CME ירדו בכ-57% משיאן ב-2025, בעוד שקרנות הסל האמריקאיות לביטקוין ספוט הוסיפו כ-87,000 BTC מאז יוני. עם זאת, זרימות הכספים לקרנות הסל נותרו תנודתיות: יציאות נטו של כ-773 מיליון דולר ב-22–23 באוקטובר, ולאחריהן כניסות של 110.3 מיליון דולר ב-26 באוקטובר. התזה של Galaxy תיחלש אם הביטקוין ייסגר מתחת לממוצע ל-50 שבועות ולא יצליח לחזור מעליו בתוך חודש. הרמה שצוינה עמדה על כ-76,540 דולר בזמן פרסום הדוח; ב-27 באוקטובר נסחר BTC סביב 79,636 דולר, כ-3.9% מעליה. הסוחרים עוקבים אחר רמת התמיכה והביקוש לקרנות הסל, אך מציינים שהעברות על גבי הבלוקצ'יין אינן מעידות בהכרח שהמטבעות נמכרו, ושדפוסים טכניים מהעבר אינם מבטיחים עליות בעתיד.
Neutral
הדוח מצביע בזהירות על סימן חיובי לטווח הארוך, אך אינו מוכיח שהיפוך המגמה בשוק אכן אושר. סגירות שבועיות חוזרות של ביטקוין מעל הממוצע הנע ל-50 שבועות, ירידה בהעברות של מטבעות שהיו רדומים זמן רב, והפחתה בפוזיציות נטו לונג ב-CME עשויות להצביע על כך שלחץ המכירות והספקולציה הממונפת נחלשו. גם הגידול המתמשך בהחזקות ETF מאז יוני מעיד שנותרה מידה מסוימת של ביקוש מוסדי לטווח ארוך. גורמים אלה עשויים לתמוך בצבירה ולהפחית לאורך זמן את הסיכון למכירות כפויות.
עם זאת, בטווח הקצר, הקרבה של BTC לרמה של 76,540 דולר שציינה Galaxy מותירה את השוק חשוף לבדיקת תמיכה. תזרימי ה-ETF נעו בחדות, וביטקוין עדיין נמצא הרבה מתחת לשיא השיא המדווח שלו. סגירה שבועית מתחת לממוצע הנע, ולאחריה חודש ללא התאוששות, תחליש את התזה השורית; ירידה תוך-יומית קצרה לבדה לא תעמוד בתנאי הביטול ש-Galaxy ציינה. לכן ייתכן שסוחרים יתייחסו לרמה כאל מדד סיכון ולא כרצפה מובטחת, והתנודתיות עשויה לעלות סביב סגירות שבועיות ופרסום נתוני תזרימי ETF.
התאוששויות קודמות מעל הממוצע ל-50 שבועות לאחר תקופות ממושכות מתחתיו מספקות נקודת השוואה היסטורית, אך המדגם קטן ואינו יכול לחזות את המחזור הנוכחי. כמו כן, העברות של מטבעות ישנים אינן הוכחה למכירה. בסך הכול, הראיות מעורבות: הן תומכות באפשרות של שלב צבירה ארוך טווח, בעוד שהתנהגות המחיר בטווח הקרוב והביקוש הלא עקבי ל-ETF אינם מצדיקים התייחסות לשוק הדובי כאילו הסתיים בוודאות.