ギャラクシーが弱気相場の終了の可能性を示す中、ビットコインは7万6,540ドルのリスクラインに接近
Galaxy Researchは、BTCが最近8万ドルを下回ったものの、Bitcoinは6月に底を打ち、長期的な蓄積局面に入った可能性があると述べています。リサーチ責任者のAlex Thorn氏は、50週移動平均を上回る週足終値が5週連続したことと、少なくとも5年間保有されているBitcoinの月間移転量が2024年以降、約49％減少したことを指摘しています。これは売り圧力の低下を示唆しています。CMEにおける資産運用会社のネットロングポジションも2025年のピークから約57％減少し、米国の現物Bitcoin ETFは6月以降、約87,000 BTCを積み増しました。しかし、ETF資金フローは依然として不安定です。10月22～23日に約7億7,300万ドルの純流出があった後、10月26日には1億1,030万ドルの流入がありました。Bitcoinが50週移動平均を下回って引け、その後1カ月以内に同水準を回復できなければ、Galaxyの見立ては弱まります。レポート発表時に示された水準は約76,540ドルで、10月27日のBTCは約79,636ドルと、そこから約3.9％上でした。トレーダーはこのサポート水準とETF需要を注視していますが、オンチェーンでの移転が必ずしもコインの売却を意味するわけではなく、過去のテクニカルパターンも将来の上昇を保証しない点に留意しています。
Neutral
このレポートは長期的には慎重ながらも前向きな兆候を示していますが、市場の反転が確認されたと結論づけるものではありません。ビットコインが50週移動平均を上回って週足を何度も終えていること、長期間休眠状態にあったコインの移転が減少していること、CMEのネット・ロングポジションが縮小していることは、売り圧力やレバレッジを伴う投機が和らいだ可能性を示しています。6月以降もETF保有高が増え続けていることから、長期的な機関投資家の需要も一部残っていると考えられます。こうした要因は、時間の経過とともに買い集めを後押しし、強制売却のリスクを低減する可能性があります。
一方、短期的にはBTCがGalaxyの示した76,540ドルに近いため、市場はサポート水準を試す展開に弱い状態です。ETFの資金フローは大きく変動しており、ビットコインは報じられている過去最高値を大きく下回ったままです。週足終値が移動平均を下回り、その後1か月間回復しなければ、強気の見方は弱まるでしょう。ただし、日中の一時的な下落だけでは、Galaxyが示した見方の無効化条件を満たしません。そのため、トレーダーはこの水準を確実な底値ではなく、リスクの目安として扱う可能性があります。週足の確定やETF資金フローのデータ発表前後には、ボラティリティが高まることも考えられます。
長期間50週平均を下回った後に、過去に同平均を上回る水準まで回復した事例は歴史的な比較材料になりますが、サンプル数は少なく、今回のサイクルを予測することはできません。また、古いコインの移転は売却の証拠ではありません。総じて証拠はまちまちです。長期的な蓄積局面の可能性を支える一方、短期的な値動きとETF需要の不安定さを踏まえると、弱気相場が確実に終わったとみなすのは適切ではありません。