Биткоин приближается к риск-уровню в $76 540, а в Galaxy считают, что медвежий рынок мог закончиться
По мнению Galaxy Research, биткоин мог достичь дна в июне и перейти в фазу долгосрочного накопления, несмотря на недавнее падение BTC ниже 80 000 долларов. Руководитель отдела исследований Алекс Торн указывает на пять недельных закрытий подряд выше 50-недельной скользящей средней и почти 49-процентное снижение с 2024 года ежемесячного объёма переводов биткоинов, хранящихся не менее пяти лет. Это говорит об ослаблении давления продаж. Чистые длинные позиции управляющих активами на CME также сократились примерно на 57% относительно пика 2025 года, а американские спотовые биткоин-ETF с июня приобрели около 87 000 BTC. Однако потоки средств в ETF остаются нестабильными: 22–23 октября чистый отток составил около 773 млн долларов, а 26 октября последовал приток в размере 110,3 млн долларов. Тезис Galaxy окажется под вопросом, если биткоин закроется ниже 50-недельной средней и затем не сможет вернуться выше неё в течение месяца. На момент публикации отчёта указанный уровень составлял около 76 540 долларов; 27 октября BTC торговался примерно по 79 636 долларов — приблизительно на 3,9% выше. Трейдеры следят за этим уровнем поддержки и спросом на ETF, отмечая при этом, что переводы в блокчейне не обязательно означают продажу монет, а прошлые технические закономерности не гарантируют будущей доходности.
Neutral
Отчёт даёт осторожно конструктивный долгосрочный сигнал, но не подтверждает разворот рынка. Повторные недельные закрытия Bitcoin выше 50-недельной скользящей средней, сокращение переводов монет, долгое время остававшихся без движения, и уменьшение чистых длинных позиций на CME могут указывать на ослабление давления продаж и спекуляций с кредитным плечом. Продолжающийся с июня рост объёма активов в ETF также говорит о сохранении некоторого долгосрочного институционального спроса. Эти факторы могут способствовать накоплению позиций и со временем снизить риск вынужденных продаж.
Однако в краткосрочной перспективе близость BTC к отметке $76 540, указанной Galaxy, оставляет рынок уязвимым к проверке поддержки. Потоки средств в ETF резко колебались, а Bitcoin по-прежнему находится значительно ниже своего заявленного исторического максимума. Недельное закрытие ниже скользящей средней, за которым последует месяц без восстановления, ослабило бы бычий сценарий; одно лишь кратковременное внутридневное снижение не соответствовало бы условию его отмены, сформулированному Galaxy. Поэтому трейдеры могут рассматривать этот уровень как индикатор риска, а не как гарантированный ценовой минимум; волатильность может усилиться вблизи недельных закрытий и публикации данных о потоках средств в ETF.
Предыдущие восстановления выше 50-недельной средней после продолжительных периодов ниже неё дают историческую точку сравнения, однако выборка невелика и не позволяет предсказать ход текущего цикла. Кроме того, переводы старых монет не доказывают, что они были проданы. В целом данные неоднозначны: они указывают на возможность долгосрочной фазы накопления, тогда как краткосрочная динамика цен и непостоянный спрос на ETF не позволяют считать медвежий рынок окончательно завершившимся.