Galaxy ayı piyasasının sona ermiş olabileceğini söylerken Bitcoin 76.540 dolarlık risk seviyesine yaklaşıyor
Galaxy Research, BTC yakın zamanda 80.000 doların altına düşmüş olsa da Bitcoin’in haziranda dip yapmış ve uzun vadeli bir birikim aşamasına girmiş olabileceğini söylüyor. Araştırma başkanı Alex Thorn, 50 haftalık hareketli ortalamanın üzerinde art arda beş haftalık kapanışa ve en az beş yıldır elde tutulan Bitcoin’lerin aylık transfer miktarının 2024’ten bu yana yaklaşık %49 düşmesine dikkat çekiyor; bu durum satış baskısının azaldığına işaret ediyor. CME’deki varlık yöneticilerinin net uzun pozisyonları da 2025 zirvesinden yaklaşık %57 gerilerken, ABD’deki spot Bitcoin ETF’leri hazirandan bu yana yaklaşık 87.000 BTC ekledi. Bununla birlikte ETF akışları dalgalı seyrediyor: 22–23 Ekim’de yaklaşık 773 milyon dolarlık net çıkışın ardından 26 Ekim’de 110,3 milyon dolarlık giriş yaşandı. Bitcoin 50 haftalık ortalamanın altında kapanır ve bir ay içinde bu seviyeyi geri alamazsa Galaxy’nin tezi zayıflayacak. Rapor sırasında belirtilen seviye yaklaşık 76.540 dolardı; BTC, 27 Ekim’de yaklaşık 79.636 dolardan işlem görüyordu ve bu seviye yaklaşık %3,9 üzerindeydi. Yatırımcılar bu desteği ve ETF talebini izlerken, zincir üstü transferlerin mutlaka coin’lerin satıldığı anlamına gelmediğini ve geçmiş teknik örüntülerin gelecekte kazanç garantisi vermediğini de vurguluyor.
Neutral
Rapor, uzun vadede temkinli biçimde olumlu bir sinyal sunuyor; ancak piyasanın yön değiştirdiğini doğrulamıyor. Bitcoin’in 50 haftalık hareketli ortalamanın üzerinde art arda haftalık kapanışlar yapması, uzun süredir hareketsiz olan coinlerin transferlerinin azalması ve CME’deki net uzun pozisyonların gerilemesi, satış baskısının ve kaldıraçlı spekülasyonun hafiflemiş olabileceğine işaret edebilir. ETF varlıklarının hazirandan bu yana büyümeyi sürdürmesi de uzun vadeli kurumsal talebin bir ölçüde devam ettiğini düşündürüyor. Bu etkenler birikimi destekleyebilir ve zamanla zorunlu satış riskini azaltabilir.
Bununla birlikte, kısa vadede BTC’nin Galaxy’nin belirttiği 76.540 dolar seviyesine yakın olması, piyasayı destek testine karşı savunmasız bırakıyor. ETF akışları sert dalgalandı ve Bitcoin bildirilen rekor seviyesinin hâlâ oldukça altında. Hareketli ortalamanın altında gerçekleşecek haftalık kapanışın ardından bir ay boyunca toparlanma görülmemesi, yükseliş tezini zayıflatır; tek başına kısa süreli bir gün içi düşüş ise Galaxy’nin belirttiği geçersiz kılma koşulunu karşılamaz. Bu nedenle yatırımcılar söz konusu seviyeyi garantili bir taban olarak değil, bir risk göstergesi olarak değerlendirebilir. Haftalık kapanışlar ve ETF akış verilerinin açıklanması civarında oynaklık artabilir.
50 haftalık ortalamanın altında uzun süre kalındıktan sonra geçmişte bu seviyenin üzerine çıkılması tarihsel bir karşılaştırma sunuyor; ancak örnek sayısı az ve bu döngünün seyrini tahmin etmeye yetmez. Ayrıca eski coinlerin transfer edilmesi, bunların satıldığının kanıtı değildir. Genel olarak kanıtlar karmaşık: Uzun vadeli bir birikim döneminin başlamış olabileceğini desteklerken, kısa vadeli fiyat hareketleri ve ETF talebinin tutarsızlığı ayı piyasasının kesin olarak sona erdiğini varsaymaya karşı uyarıyor.