Bitcoin-нің 80 мың долларға дейінгі серпілісі short squeeze-тен кейін ETF-ке ақша ағынын қажет етеді
Биткоин шамамен 24%-ға жуық өсіп, 64 000 доллардан төмен деңгейден шамамен 80 000 долларға дейін көтерілді; үш айдағы ең жоғары көрсеткіш 79 550 доллар маңында болды. Бастапқы серпін АҚШ-тағы Bitcoin-нің спот ETF-теріне келіп жатқан ағындардан және мәжбүрлі short-ты жабудан (forced short covering) тұрды; оған қоса туынды құралдар (деривативтер) нарығындағы ірі ликвидация кластерлері де әсер етті.
Трейдерлер келесі кезеңді мұқият бақылауы керек. Nansen сатылым қысымы бәсеңдегенін және кейбір «whale» лардың таңдаулы түрде жинақтап жатқанын айтты, бірақ АҚШ-тың cash нарығынан келетін растама әлі толық емес: спот сұраныс сигналдары ұстаушылардың шығын негіздері (cost bases) тұрғысынан әлсізірек көрінеді, соған қарамастан деривативтер бойынша позициялау ертерек жақсарған. Осы көзқарас бойынша қозғалыс циклдің толық расталған бұрылысы емес, bottoming процесінің кеш сатыларында болуы мүмкін.
Ең соңғы есептен жаңа деректер: ETF-тер 21 тамызға дейін аяқталған аптада қатарынан бес сессия ішінде шамамен 1,9 млрд доллар таза кіріс тартты (оның ішінде 20 тамызда шамамен 606 млн доллар). Forced covering әлсіреген сайын, биткоин ұсынысты сіңіру үшін ETF арқылы сатып алудың жалғасуына көбірек тәуелді.
Деривативтер динамикасы әлі де негізгі тәуекел факторы. 19–20 тамыз маңында баға шамамен 65 000 доллардан 75 000 доллардан жоғарыға көтерілген кезде (есептер бойынша) 3 млрд доллардан асатын левереджді short позициялар жабылды; ал бұған дейінгі ликвидациялар жалпы алғанда 4 млрд доллардан асты. Егер биткоин 80 000 доллар маңында қабылдамай (кері қайтып) тастауды бастан өткерсе және funding пен open interest өсуді жалғастырса, бұл раллидің барған сайын squeeze-ке тән жетекшіліктен (squeeze-led) болып көріну ықтималы артып, тағы бір түзетуге тап болуы мүмкін.
Bull сценарийі: 80 000 доллардан жоғары таза жабылу және тұрақты қорғаныс 85 000–90 000 диапазонын аша алады. Bear сценарийі: егер спот сұранысы жақсаруын жалғастырмаса, reset мүмкін. Жоғары қарай ротация бастапқыда кең altcoin күшінен гөрі алдымен ETH және SOL-ды көбірек қолдауы мүмкін.
Neutral
Екі қорытынды да Bitcoin-нің $75 000-нан жоғары қозғалысы және/немесе шамамен $80 000-ға қарай жылжуы бастапқыда squeeze және ETF ағындарымен болғанын айтады. Дегенмен кейінгі мақала ETF-ке таза кірістер мықты болғанымен (21 тамызға дейін қатарынан бес сессияда $1,9 млрд), Nansen АҚШ-тың cash/spot нарығында иелердің cost bases-пен салыстырғанда растау жеткіліксіз екенін әлі де белгілейді. Бұл breakout жалғасуы мүмкін, бірақ ол әлдеқайда нәзік екенін білдіреді: forced covering әлсіреген кезде бағаның орнықтылығы тұрақты spot сұранысына тәуелді болады. Ал ликвидациялардан кейін funding пен open interest-тің жақсаруы кез келген $80 000 деңгейіндегі кері қайтару раллиді қайтадан short-squeeze арқылы жүретін және сатылатын импульске айналдыруы мүмкін деген тәуекелді арттырады. Сондықтан жақын мерзімдегі сауда сценарийі шартты түрде bullish, бірақ Bitcoin-ге жалпы әсерді ETF-тің сұранысты үздіксіз сіңіруіне тәуелділік және spot сұранысы артта қалса, түзету тәуекелі жоғары болғандықтан бейтарап деп ең дұрыс жіктеуге болады.