การพุ่งทะลุของ Bitcoin ที่ 80,000 ดอลลาร์ต้องการเงินไหลเข้า ETF หลังเกิด short squeeze

| crypto.news
บิตคอยน์พุ่งขึ้นเกือบ 24% จากระดับต่ำกว่า 64,000 ดอลลาร์ไปสู่ราว 80,000 ดอลลาร์ โดยทำจุดสูงสุดในรอบสามเดือนใกล้ 79,550 ดอลลาร์ แรงผลักช่วงแรกมาจากกระแสเงินไหลเข้า ETF บิตคอยน์สปอตในสหรัฐฯ รวมถึงการปิดชอร์ตแบบบังคับ (forced short covering) พร้อมกับการชำระบัญชี (liquidation) ขนาดใหญ่ในฝั่งเดริเวทีฟ เทรดเดอร์ควรจับตาระยะถัดไปอย่างใกล้ชิด Nansen ระบุว่าแรงกดดันจากฝั่งขายผ่อนคลายลง และวาฬบางรายกำลังสะสมแบบเลือกสรร แต่การยืนยันจากตลาดเงินสดของสหรัฐฯ ยังไม่ชัดเจนทั้งหมด: สัญญาณความต้องการฝั่งสปอตดูอ่อนแอกว่าเมื่อเทียบกับต้นทุนที่ผู้ถือเคยรับมา (holders’ cost bases) แม้ว่าโครงสร้าง/สถานะในเดริเวทีฟจะดีขึ้นก่อนหน้า ภายใต้มุมมองนี้ การเคลื่อนไหวอาจยังอยู่ในช่วงปลายของกระบวนการ “bottoming” มากกว่าการยืนยันการกลับตัวของรอบอย่างเต็มรูปแบบ รายละเอียดใหม่จากรายงานล่าสุด: ETF มี net inflows ราว 1.9 พันล้านดอลลาร์ในช่วงห้ารอบติดต่อกันจนถึงสัปดาห์ที่สิ้นสุดวันที่ 21 ส.ค. (รวมประมาณ 606 ล้านดอลลาร์ในวันที่ 20 ส.ค.) เมื่อ forced covering เบาบางลง บิตคอยน์จึงพึ่งพาการซื้อจาก ETF ต่อเนื่องมากขึ้นเพื่อรองรับแรงขาย/อุปทาน พลวัตของเดริเวทีฟยังเป็นปัจจัยเสี่ยงสำคัญ มีการปิด short ที่ใช้เลเวอเรจมากกว่า 3 พันล้านดอลลาร์ (ตามรายงาน) ช่วงประมาณ 19–20 ส.ค. ขณะที่ราคาปรับจากราว 65,000 ดอลลาร์ไปสูงกว่า 75,000 ดอลลาร์ ส่วนการชำระบัญชีก่อนหน้านั้นรวมกันเกิน 4 พันล้านดอลลาร์ หากบิตคอยน์เจอแรงตีกลับใกล้ 80,000 ดอลลาร์ ขณะที่ funding และ open interest ยังเพิ่มขึ้นอยู่ รаллиอาจดูเหมือนขับเคลื่อนด้วยการบีบตัว (squeeze) มากขึ้น และเสี่ยงเกิดการปรับฐานอีกครั้ง ขาขึ้น: หากปิดเหนือ 80,000 ดอลลาร์อย่างชัดเจนและรักษาระดับได้ต่อเนื่อง อาจเปิดโอกาสที่ 85,000–90,000 ดอลลาร์ ขาลง: หากแรงซื้อสปอตไม่สามารถดีขึ้นต่อเนื่องได้ อาจเกิดการรีเซ็ต การหมุนขึ้นในช่วงแรกอาจให้ความสำคัญกับ ETH และ SOL มากกว่าความแข็งแกร่งของ altcoin ทั้งตลาด
Neutral
ทั้งสองสรุปเห็นตรงกันว่าการเคลื่อนไหวของ Bitcoin ที่ทะลุเหนือ 75,000 ดอลลาร์ และมุ่งไปสู่/ราว ๆ 80,000 ดอลลาร์ในช่วงแรกได้รับแรงขับจากการบีบสถานะ (squeeze) และกระแสเงินจาก ETF อย่างไรก็ตาม บทความที่ตามมาระบุว่าแม้เงินไหลสุทธิของ ETF จะยังแข็งแรง (1.9B ดอลลาร์ติดต่อกัน 5 เซสชันจนถึงวันที่ 21 ส.ค.) แต่ Nansen ยังคงมองว่า “ตลาดสปอตเงินสดของสหรัฐ” ยังยืนยันไม่เพียงพอเมื่อเทียบกับต้นทุนของผู้ถือ (holder cost bases) ซึ่งหมายความว่าการทะลุขึ้นอาจดำเนินต่อได้ แต่เปราะบางกว่าเดิม: เมื่อแรง forced covering จางลง ความยั่งยืนของราคาจะขึ้นอยู่กับดีมานด์สปอตที่ยังคงต่อเนื่อง ขณะเดียวกัน funding และ open interest ที่ดีขึ้นหลังการชำระบัญชี (liquidations) เพิ่มความเสี่ยงที่หากราคาถูกปฏิเสธแถว 80,000 ดอลลาร์ ราลลี่อาจกลับไปเป็นการพุ่งจาก short-squeeze ซึ่งจะกลายเป็นโมเมนตัมที่ “ขายทำกำไรได้” ดังนั้นมุมมองการเทรดระยะสั้นจึงเป็นเชิงบวกแบบมีเงื่อนไข แต่ผลกระทบโดยรวมต่อ Bitcoin ควรถูกจัดเป็นกลาง เนื่องจากต้องพึ่งการดูดซับอย่างต่อเนื่องจาก ETF และความเสี่ยงการปรับฐานที่สูงหากดีมานด์สปอตไม่มาเสริม