Bitcoin nähert sich 80.000 Dollar, während ETF-Abflüsse die Unterstützung testen
Bitcoin hielt sich im Oktober nahe 80.000 US-Dollar. Schwächere institutionelle Käufe und restriktive makroökonomische Bedingungen wirkten der langfristigen Marktunterstützung entgegen. US-amerikanische Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten bis zum 23. Oktober Nettoabflüsse von rund 312 Millionen US-Dollar. Die Zuflüsse seit Jahresbeginn lagen jedoch weiterhin bei etwa 1,75 Milliarden US-Dollar; die kumulierten Zuflüsse seit der Auflegung beliefen sich auf rund 57,2 Milliarden US-Dollar.
Strategy kaufte in der dritten Oktoberwoche keine Bitcoin, sondern gab 204,9 Millionen US-Dollar für den Rückkauf ihrer hochdividenden STRC-Vorzugsaktien aus. Die Barreserven des Unternehmens sanken im Monatsverlauf um 62 Prozent auf 242,4 Millionen US-Dollar. Gleichzeitig hielt das Unternehmen weiterhin rund 848.500 BTC, die zu einem durchschnittlichen Preis von 75.446 US-Dollar erworben wurden.
Bei etwa 81.500 US-Dollar könnte Bitcoin auf Widerstand stoßen. Dies ist der geschätzte durchschnittliche Einstiegspreis von Anlegern in US-Spot-ETFs. Unterstützung wird im Bereich von 77.500 bis 78.000 US-Dollar gesehen; die durchschnittlichen Anschaffungskosten kurzfristiger Halter liegen nahe 74.600 US-Dollar. Fast 70 Prozent des Angebots sind weiterhin im Gewinn, und die Börsenreserven liegen nahe einem Mehrjahrestief. Der realisierte Preis des Gesamtmarkts beträgt etwa 54.000 US-Dollar, während die durchschnittlichen Anschaffungskosten langfristiger Halter bei ungefähr 49.000 US-Dollar liegen.
Unterdessen näherten sich die Renditen zehnjähriger inflationsgeschützter US-Staatsanleihen 3 Prozent. Dadurch stiegen die Opportunitätskosten für das Halten des nicht verzinslichen Bitcoin. Händler beobachten, ob neue Nachfrage Bitcoin über der Unterstützungszone von 75.000 bis 78.000 US-Dollar halten kann oder ob anhaltende ETF-Abflüsse und straffe Finanzierungsbedingungen einen Test tieferer Kursniveaus auslösen.
Neutral
Die kurzfristigen Auswirkungen auf Bitcoin sind gemischt, was eine neutrale Einschätzung nahelegt. Nettoabflüsse aus ETFs und die Kaufpause von Strategy bei Bitcoin signalisieren eine schwächere institutionelle Nachfrage. Dass Strategy Barmittel für den Rückkauf von STRC-Aktien einsetzt und zugleich seine Barreserven schrumpfen, bedeutet außerdem, dass es kurzfristig keinen Auslöser für Unternehmenskäufe gibt. Renditen von nahezu 3 % auf US-amerikanische inflationsgeschützte Staatsanleihen erhöhen den Druck zusätzlich, da sie einen nicht verzinslichen Vermögenswert weniger attraktiv machen. Diese Faktoren könnten Kursanstiege begrenzen und Bitcoin anfällig für einen Rückgang unter die Unterstützungszone von 77.500–78.000 US-Dollar machen, insbesondere wenn die Abflüsse anhalten.
Dem stehen unterstützende Faktoren gegenüber. Die ETF-Zuflüsse sind seit Jahresbeginn und kumuliert seit der Auflegung weiterhin positiv, Strategy hält nach wie vor eine beträchtliche Bitcoin-Position, und die Börsenreserven liegen nahe mehrjähriger Tiefstände. Die geschätzten Einstandskosten kurzfristiger Halter und von ETF-Anlegern liefern Niveaus, die Händler als Unterstützung oder mögliche Bereiche mit Verkaufsdruck beobachten können. Der große Abstand zu den Einstandskosten langfristiger Halter deutet darauf hin, dass diese möglicherweise weniger unmittelbarem Stress ausgesetzt sind. Historisch können ETF-Abflüsse und Veränderungen bei Unternehmenskäufen die Volatilität erhöhen, doch sie bestimmen die Kursrichtung nicht allein. Kurzfristig könnten Kapitalflüsse und makroökonomische Renditen den Handel innerhalb der Spanne von etwa 75.000–82.000 US-Dollar beeinflussen; längerfristig werden Nachfrage, Liquidität und Finanzierungsbedingungen wichtiger sein. Die gegenläufigen Signale lassen keine anhaltende Bewegung in eine klare Richtung erkennen.