הביטקוין מתקרב ל־80,000 דולר, כשיציאת כספים מקרנות סל בוחנת את רמת התמיכה
הביטקוין נותר קרוב ל־80,000 דולר באוקטובר, כאשר היחלשות הרכישות מצד מוסדות פיננסיים והתנאים המאקרו־כלכליים המרסנים הכבידו מול התמיכה ארוכת הטווח בשוק. קרנות הסל האמריקאיות הספוטיות לביטקוין רשמו יציאות נטו של כ־312 מיליון דולר עד 23 באוקטובר. עם זאת, ההזרמות מתחילת השנה עדיין הסתכמו בכ־1.75 מיליארד דולר, וההזרמות המצטברות מאז ההשקה הגיעו לכ־57.2 מיליארד דולר.
Strategy לא רכשה ביטקוין בשבוע השלישי של אוקטובר, ובמקום זאת הוציאה 204.9 מיליון דולר על רכישה חוזרת של מניות הבכורה STRC שלה, הנושאות דיבידנד גבוה. יתרות המזומנים שלה ירדו במהלך החודש ב־62% ל־242.4 מיליון דולר, בעוד שהחברה המשיכה להחזיק בכ־848,500 BTC, שנרכשו במחיר ממוצע של 75,446 דולר.
הביטקוין ניצב בפני התנגדות אפשרית סביב 81,500 דולר — מחיר הכניסה הממוצע המשוער של משקיעים בקרנות סל ספוטיות אמריקאיות. התמיכה צפויה סביב 77,500–78,000 דולר, ואילו העלות הממוצעת של מחזיקים לטווח קצר קרובה ל־74,600 דולר. כמעט 70% מההיצע עדיין נמצא ברווח, ויתרות הביטקוין בבורסות קרובות לשפל של כמה שנים. המחיר הממומש של השוק כולו עומד על כ־54,000 דולר, בעוד שהעלות הממוצעת של מחזיקים לטווח ארוך היא בערך 49,000 דולר.
בינתיים, התשואה על אג״ח האוצר האמריקאיות לעשר שנים המוגנות מפני אינפלציה התקרבה ל־3%, והגדילה את עלות ההזדמנות שבהחזקת ביטקוין שאינו מניב תשואה. הסוחרים עוקבים אחר השאלה אם ביקוש חדש יוכל להשאיר את הביטקוין מעל אזור התמיכה של 75,000–78,000 דולר, או שיציאות מתמשכות מקרנות הסל ותנאים פיננסיים הדוקים יובילו לבחינה של רמות נמוכות יותר.
Neutral
ההשפעה בטווח הקרוב על ביטקוין מעורבת, ולכן הערכה ניטרלית היא המתאימה. יציאות נטו מקרנות סל (ETF) והפסקת הרכישות של ביטקוין מצד Strategy מאותתות על היחלשות הביקוש המוסדי. השימוש של Strategy במזומן לרכישה חוזרת של מניות STRC, לצד הצטמצמות יתרות המזומנים שלה, פירושו גם שאין זרז מיידי לרכישות מצד חברות. תשואות של קרוב ל־3% על אג״ח האוצר האמריקאיות המוגנות מפני אינפלציה מוסיפות לחץ, משום שהן הופכות נכס שאינו מניב תשואה לפחות אטרקטיבי. גורמים אלה עלולים להגביל עליות ולהותיר את הביטקוין חשוף לירידה מתחת לאזור התמיכה של 77,500–78,000 דולר, במיוחד אם היציאות יימשכו.
מנגד, יש גם גורמים תומכים. זרימות הכספים ל־ETF עדיין חיוביות מתחילת השנה ובמצטבר מאז ההשקה, Strategy עדיין מחזיקה בכמות משמעותית של ביטקוין, והיתרות בבורסות נמצאות סמוך לשפל של כמה שנים. אומדני בסיס העלות של מחזיקים לטווח קצר ושל משקיעי ETF מספקים רמות שסוחרים עשויים לעקוב אחריהן כתמיכה או כאזורים שבהם עלול להיווצר לחץ מכירה. לעומת זאת, הפער הגדול לעומת בסיסי העלות של מחזיקים לטווח ארוך מרמז שהם עשויים להיות חשופים פחות ללחץ מיידי. מבחינה היסטורית, יציאות מ־ETF ושינויים ברכישות של חברות עשויים להגביר את התנודתיות, אך אינם קובעים לבדם את כיוון המחיר. בטווח הקצר, זרימות הכספים והתשואות המאקרו־כלכליות עשויות להשפיע על המסחר בטווח של כ־75,000–82,000 דולר; בטווח הארוך, הביקוש, הנזילות והתנאים הפיננסיים יהיו חשובים יותר. האותות המנוגדים אינם מצביעים בבירור על תנועה מתמשכת בכיוון מסוים.