Bitcoin blisko 80 000 dolarów, a odpływy z ETF-ów testują poziom wsparcia
W październiku Bitcoin utrzymywał się w pobliżu 80 000 dolarów, ponieważ słabsze zakupy instytucjonalne i restrykcyjne warunki makroekonomiczne równoważyły długoterminowe wsparcie rynku. Do 23 października amerykańskie spotowe ETF-y na Bitcoina odnotowały odpływ netto w wysokości około 312 mln dolarów. Mimo to napływy od początku roku nadal wynosiły około 1,75 mld dolarów, a skumulowane napływy od momentu uruchomienia funduszy osiągnęły około 57,2 mld dolarów.
W trzecim tygodniu października Strategy nie kupowała Bitcoina, lecz wydała 204,9 mln dolarów na odkupienie swoich wysoko oprocentowanych akcji uprzywilejowanych STRC. Jej rezerwy gotówkowe spadły w ciągu miesiąca o 62%, do 242,4 mln dolarów, a spółka nadal posiadała około 848 500 BTC, nabytych po średniej cenie 75 446 dolarów.
Bitcoin może napotkać opór w pobliżu 81 500 dolarów, czyli szacowanej średniej ceny zakupu inwestorów w amerykańskich spotowych ETF-ach. Wsparcie znajduje się w przedziale 77 500–78 000 dolarów, a średni koszt nabycia dla krótkoterminowych posiadaczy wynosi około 74 600 dolarów. Niemal 70% podaży pozostaje na plusie, a rezerwy na giełdach są bliskie wieloletnich minimów. Zrealizowana cena dla całego rynku wynosi około 54 000 dolarów, natomiast średni koszt nabycia długoterminowych posiadaczy to mniej więcej 49 000 dolarów.
Tymczasem rentowność 10-letnich amerykańskich obligacji skarbowych zabezpieczonych przed inflacją zbliżyła się do 3%, zwiększając koszt alternatywny posiadania Bitcoina, który nie przynosi dochodu. Inwestorzy obserwują, czy nowy popyt zdoła utrzymać cenę Bitcoina powyżej strefy wsparcia 75 000–78 000 dolarów, czy też utrzymujące się odpływy z ETF-ów i restrykcyjne warunki finansowe doprowadzą do testu niższych poziomów.
Neutral
Krótkoterminowy wpływ na Bitcoina jest mieszany, co uzasadnia neutralną ocenę. Odpływy netto z ETF-ów i przerwa Strategy w zakupach Bitcoina wskazują na słabszy popyt instytucjonalny. Wykorzystywanie przez Strategy gotówki do odkupu akcji STRC, w połączeniu ze zmniejszającymi się rezerwami gotówkowymi, oznacza również brak bezpośredniego bodźca do zakupów ze strony firm. Rentowność amerykańskich obligacji skarbowych chronionych przed inflacją, wynosząca blisko 3%, zwiększa presję, ponieważ sprawia, że aktywo nieprzynoszące dochodu staje się mniej atrakcyjne. Czynniki te mogą ograniczać wzrosty i narażać Bitcoina na spadek poniżej strefy wsparcia 77 500–78 000 USD, zwłaszcza jeśli odpływy będą się utrzymywać.
Istnieją jednak przeciwstawne czynniki wspierające. Przepływy do ETF-ów pozostają dodatnie od początku roku i łącznie od momentu ich uruchomienia, Strategy nadal posiada znaczną ilość Bitcoina, a rezerwy na giełdach są bliskie wieloletnich minimów. Szacowane ceny zakupu krótkoterminowych posiadaczy i inwestorów ETF wyznaczają poziomy, które traderzy mogą obserwować jako potencjalne wsparcie lub obszary presji sprzedażowej. Z kolei duża różnica w stosunku do cen zakupu długoterminowych posiadaczy sugeruje, że mogą oni być mniej narażeni na natychmiastową presję. Historycznie odpływy z ETF-ów i zmiany w zakupach firm mogą zwiększać zmienność, ale same nie przesądzają o kierunku cen. W krótkim terminie przepływy i rentowność instrumentów makroekonomicznych mogą kształtować notowania w przedziale około 75 000–82 000 USD; w dłuższym terminie większe znaczenie będą miały popyt, płynność i warunki finansowe. Sprzeczne sygnały nie wskazują jednoznacznie na trwały ruch w określonym kierunku.