Биткоин приближается к $80 000, а отток средств из ETF проверяет уровень поддержки
В октябре биткоин держался вблизи отметки $80 000: ослабление институциональных покупок и жёсткие макроэкономические условия компенсировали долгосрочную поддержку рынка. По состоянию на 23 октября чистый отток средств из американских спотовых биткоин-ETF составил около $312 млн, хотя приток с начала года по-прежнему достигал примерно $1,75 млрд, а совокупный приток с момента запуска — около $57,2 млрд.
На третьей неделе октября Strategy не покупала биткоин, а потратила $204,9 млн на обратный выкуп своих привилегированных акций STRC с высокой дивидендной доходностью. За месяц денежные резервы компании сократились на 62%, до $242,4 млн. При этом компания продолжила держать около 848 500 BTC, приобретённых по средней цене $75 446.
Вблизи $81 500 биткоин может столкнуться с сопротивлением: это расчётная средняя цена входа инвесторов в американские спотовые ETF. Поддержка ожидается в районе $77 500–78 000, а средняя себестоимость биткоина у краткосрочных держателей составляет около $74 600. Почти 70% предложения остаётся в прибыли, а резервы на биржах близки к многолетним минимумам. Реализованная цена всего рынка составляет около $54 000, тогда как средняя себестоимость у долгосрочных держателей — примерно $49 000.
Тем временем доходность защищённых от инфляции 10-летних казначейских облигаций США приблизилась к 3%, повысив альтернативные издержки владения биткоином, который не приносит дохода. Трейдеры следят за тем, сможет ли новый спрос удержать биткоин выше зоны поддержки $75 000–78 000 или продолжающийся отток средств из ETF и жёсткие финансовые условия приведут к тестированию более низких уровней.
Neutral
Краткосрочное влияние на биткоин неоднозначно, что подтверждает нейтральную оценку. Чистый отток средств из ETF и пауза Strategy в покупках биткоина указывают на ослабление институционального спроса. Использование Strategy денежных средств для обратного выкупа акций STRC в сочетании с сокращением её денежных резервов также означает отсутствие немедленного катализатора для корпоративных покупок. Доходность защищённых от инфляции казначейских облигаций США, близкая к 3%, усиливает давление, делая менее привлекательным актив, который не приносит дохода. Эти факторы могут ограничить рост и сделать биткоин уязвимым к падению ниже зоны поддержки $77 500–$78 000, особенно если отток продолжится.
Однако есть и факторы поддержки. Потоки средств в ETF остаются положительными с начала года и в совокупности с момента запуска, Strategy по-прежнему владеет значительным объёмом биткоина, а резервы на биржах близки к многолетним минимумам. Расчётные цены приобретения биткоина краткосрочными держателями и инвесторами в ETF указывают на уровни, за которыми трейдеры могут следить как за возможной поддержкой или источником давления со стороны продавцов. Значительный разрыв с ценами приобретения долгосрочных держателей говорит о том, что они могут быть менее подвержены немедленному стрессу. Исторически отток средств из ETF и изменения корпоративных покупок могут повышать волатильность, но сами по себе не определяют направление цены. В краткосрочной перспективе потоки средств и макроэкономическая доходность могут задавать торги в диапазоне примерно $75 000–$82 000; в долгосрочной перспективе важнее будут спрос, ликвидность и финансовые условия. Противоречивые сигналы не указывают однозначно на устойчивое направленное движение.