Bitcoin närmar sig 80 000 dollar när utflöden från ETF:er testar stödet
Bitcoin låg kvar nära 80 000 dollar i oktober, då svagare institutionella köp och restriktiva makroekonomiska förhållanden vägde mot det långsiktiga marknadsstödet. Amerikanska spotbaserade Bitcoin-ETF:er hade nettoutflöden på omkring 312 miljoner dollar fram till den 23 oktober. Inflödena hittills i år uppgick dock fortfarande till cirka 1,75 miljarder dollar, och de sammanlagda inflödena sedan lanseringen var omkring 57,2 miljarder dollar.
Strategy gjorde inga Bitcoin-köp under oktobers tredje vecka, utan spenderade i stället 204,9 miljoner dollar på att återköpa sina STRC-preferensaktier med hög utdelning. Bolagets kassa minskade med 62 procent under månaden till 242,4 miljoner dollar, samtidigt som företaget fortsatte att inneha omkring 848 500 BTC, förvärvade till ett genomsnittspris på 75 446 dollar.
Bitcoin möter potentiellt motstånd kring 81 500 dollar, vilket uppskattas vara det genomsnittliga inköpspriset för investerare i amerikanska spot-ETF:er. Stöd väntas kring 77 500–78 000 dollar, medan kortsiktiga innehavares genomsnittliga anskaffningskostnad ligger nära 74 600 dollar. Nästan 70 procent av utbudet ligger fortfarande på vinst, och reserverna på kryptobörserna är nära flerårslägsta. Marknadens realiserade pris ligger på omkring 54 000 dollar, medan långsiktiga innehavares genomsnittliga anskaffningskostnad är ungefär 49 000 dollar.
Samtidigt närmade sig den reala räntan på amerikanska tioåriga inflationsskyddade statsobligationer 3 procent, vilket ökade alternativkostnaden för att äga Bitcoin som inte ger någon avkastning. Handlare följer om ny efterfrågan kan hålla Bitcoin över stödzonen 75 000–78 000 dollar, eller om ihållande ETF-utflöden och strama finansiella förhållanden kommer att utlösa ett test av lägre nivåer.
Neutral
Den närmaste tidens påverkan på Bitcoin är blandad, vilket talar för en neutral bedömning. Nettoutflöden från ETF:er och Strategys paus i Bitcoin-köpen signalerar svagare institutionell efterfrågan. Att Strategy använder kontanter för att köpa tillbaka STRC-aktier, samtidigt som bolagets kassareserver minskar, innebär också att det inte finns någon omedelbar katalysator för företagsköp. Räntor nära 3 % på amerikanska inflationsskyddade statsobligationer sätter ytterligare press genom att göra en tillgång utan löpande avkastning mindre attraktiv. Dessa faktorer kan begränsa uppgångar och göra Bitcoin sårbar för ett fall under stödzonen 77 500–78 000 dollar, särskilt om utflödena fortsätter.
Det finns samtidigt motverkande stöd. ETF-flödena är fortfarande positiva hittills i år och sammanlagt sedan lanseringen, Strategy har fortfarande en betydande Bitcoin-position och reserverna på kryptobörser ligger nära flerårslägsta nivåer. De uppskattade anskaffningskostnaderna för kortsiktiga innehavare och ETF-investerare ger nivåer som handlare kan bevaka som stöd eller som möjliga säljtryckspunkter, medan det stora avståndet till långsiktiga anskaffningskostnader antyder att långsiktiga innehavare kan vara mindre utsatta för omedelbar stress. Historiskt kan ETF-utflöden och förändringar i företagsköp öka volatiliteten, men de avgör inte ensamma prisriktningen. På kort sikt kan flöden och makroekonomiska räntor styra handeln inom intervallet cirka 75 000–82 000 dollar; på längre sikt spelar efterfrågan, likviditet och finansiella förhållanden större roll. De motstridiga signalerna pekar inte tydligt mot en varaktig rörelse i någon riktning.