Біткоїн наближається до $80 000, а відплив коштів з ETF випробовує рівень підтримки
У жовтні біткоїн залишався поблизу $80 000: ослаблення інституційних покупок і жорсткі макроекономічні умови нівелювали довгострокову підтримку ринку. Станом на 23 жовтня чистий відтік коштів з американських спотових біткоїн-ETF становив близько $312 млн, хоча приплив від початку року й надалі дорівнював приблизно $1,75 млрд, а сукупний приплив від моменту запуску сягнув близько $57,2 млрд.
На третьому тижні жовтня Strategy не купувала біткоїн, а натомість витратила $204,9 млн на зворотний викуп своїх привілейованих акцій STRC із високими дивідендами. За місяць грошові резерви компанії скоротилися на 62% — до $242,4 млн, тоді як компанія продовжила володіти приблизно 848 500 BTC, придбаними за середньою ціною $75 446.
Біткоїн може зіткнутися з опором поблизу $81 500 — орієнтовної середньої ціни входу інвесторів в американські спотові ETF. Підтримка очікується в діапазоні $77 500–78 000, а середня собівартість для короткострокових власників становить близько $74 600. Майже 70% пропозиції все ще перебуває в прибутку, а резерви на біржах близькі до багаторічних мінімумів. Реалізована ціна всього ринку становить близько $54 000, тоді як середня собівартість довгострокових власників — приблизно $49 000.
Тим часом дохідність захищених від інфляції 10-річних казначейських облігацій США наблизилася до 3%, підвищивши альтернативну вартість володіння біткоїном, який не приносить доходу. Трейдери стежать за тим, чи зможе новий попит утримати біткоїн вище зони підтримки $75 000–78 000, чи постійний відтік коштів з ETF і жорсткі фінансові умови призведуть до тестування нижчих рівнів.
Neutral
Короткостроковий вплив на Bitcoin неоднозначний, що підтверджує нейтральну оцінку. Чистий відтік коштів з ETF і пауза Strategy у купівлі Bitcoin свідчать про послаблення інституційного попиту. Використання Strategy грошових коштів для зворотного викупу акцій STRC разом зі скороченням її грошових резервів також означає, що найближчим часом немає чинника, який стимулював би корпоративні закупівлі. Дохідність захищених від інфляції казначейських облігацій США, близька до 3%, посилює тиск, адже робить актив, який не приносить доходу, менш привабливим. Ці чинники можуть обмежити зростання та зробити Bitcoin вразливим до падіння нижче зони підтримки $77 500–$78 000, особливо якщо відтік продовжиться.
Водночас є й протилежні чинники підтримки. Потоки коштів в ETF залишаються позитивними від початку року та сукупно з моменту запуску, Strategy і далі володіє значним обсягом Bitcoin, а резерви на біржах близькі до багаторічних мінімумів. Розрахункові ціни придбання короткострокових власників та інвесторів в ETF визначають рівні, за якими трейдери можуть стежити як за можливою підтримкою або джерелом тиску з боку продавців. Водночас значний розрив із цінами придбання довгострокових власників свідчить, що вони можуть бути менш схильними до негайного стресу. Історично відтік коштів з ETF і зміни корпоративних закупівель можуть посилювати волатильність, але самі по собі не визначають напрямок ціни. У короткостроковій перспективі потоки коштів і макроекономічна дохідність можуть спрямовувати торги в межах приблизно $75 000–$82 000; у довгостроковій перспективі важливішими будуть попит, ліквідність і фінансові умови. Суперечливі сигнали не вказують чітко на стійкий рух у певному напрямку.