比特幣中期風險：上漲至 9 萬美元，還是暴跌至 7.3 萬美元？
比特幣期權交易員正部署突破90,000美元的走勢，而鏈上數據顯示巨鯨重新累積比特幣。持有10至10,000枚BTC的錢包在10天內增加41,025枚BTC，總持有量達到1,364萬枚BTC，佔流通供應量的67.93%。CryptoQuant也報告，獲利了結在2026年達到高點，未實現獲利則上升至33%。
數據顯示，比特幣在85,000美元附近盤整，可能反映持有者從短期轉向長期，而非明顯疲弱。不過，這個多頭格局正面臨流動性考驗。美國公債殖利率上升、美元走強、油價高漲及地緣政治風險，可能降低市場對風險資產的需求。現貨買盤疲弱和期貨投機升溫，可能增加波動性。
代幣化實體資產市場已成長至超過380億美元，而代幣化美國公債基金接近160億美元。分析師表示，這支持長期的機構基礎建設，但未必能提供足夠的短期流動性，推動比特幣進一步上漲。
距離美國期中選舉約一個月，歷史上的選後下跌仍是風險。比特幣在2010年、2014年、2018年及2022年期中選舉後，分別下跌72%、65%、52%及27%。如果流動性惡化，且大型持有者賣出，比特幣可能再次測試73,000美元。交易員因此正在權衡突破90,000美元的可能性，以及大幅修正的風險。
Neutral
市場展望均衡，但波動性非常高。巨鯨累積以及比特幣選擇權的看多部位，支持價格可能突破90,000美元。供給從短期持有者轉移至長期持有者，也可能減少立即可用的賣方流動性；這種模式通常與累積階段相關。
然而，疲弱的現貨需求、高度獲利了結、現貨與期貨之間的分歧擴大，以及更緊縮的總體經濟環境，抵銷了這些訊號。較高的美國公債殖利率和較強勢的美元，會提高持有比特幣的機會成本；同時，槓桿上升可能加劇向上突破和下行清算。代幣化公債產品與現實世界資產的成長，對長期加密貨幣採用是正面的，但文章指出，其短期流動性影響尚未大到足以抵銷投機性部位。
期中選舉後的歷史性下跌增添了另一項風險因素。過去的選舉週期曾出現比特幣大幅回落，但過去表現並不保證會重演。短期而言，若總體經濟數據改善且現貨需求回歸，選擇權部位可能支撐比特幣上漲至90,000美元附近。相反地，流動性衝擊或巨鯨拋售可能引發期貨市場的連鎖清算，並將比特幣推向73,000美元附近。長期來看，機構代幣化和巨鯨累積仍具建設性，但交易者在將此格局視為明確看多之前，應密切關注公債殖利率、美元、現貨ETF或現貨市場需求、槓桿，以及選舉相關風險。