Le bitcoin approche du seuil de coût de 85 000 dollars, tandis que les ventes des mineurs s’essoufflent
Le bitcoin est brièvement passé au-dessus du coût de production estimé par JPMorgan, d’environ 85 000 dollars, après avoir passé un record de 280 jours sous ce niveau. La reprise a été de courte durée et le BTC s’est ensuite négocié autour de 84 100 dollars, soit environ 1 % sous ce seuil de coût. Le coût de production du bitcoin est considéré comme un plancher de prix souple, car les mineurs non rentables peuvent vendre leurs avoirs, arrêter leurs équipements ou quitter le marché.
Les mineurs ont réduit la pression en déplaçant leurs opérations vers des marchés où l’électricité est moins chère, en mettant au rebut les machines anciennes et en arrêtant le matériel inefficace. Le hashrate du réseau est inférieur d’environ 19 % à son pic d’octobre, tandis que la difficulté de minage a reculé d’environ 15 %. Ces évolutions peuvent limiter les ventes forcées, mais une baisse durable sous le coût de production du bitcoin pourrait raviver la pression vendeuse des mineurs.
JPMorgan a également indiqué que les mineurs réorientaient leurs capacités vers les infrastructures d’IA, où les contrats de centres de données peuvent offrir des rendements plus prévisibles et plus rentables. Ce changement ralentit la croissance du hashrate et pourrait modérer les futures hausses du coût de production du bitcoin. Les mineurs cotés en Bourse perdent également des parts de marché au profit d’opérateurs privés. Les traders doivent surveiller la capacité du BTC à reconquérir et à maintenir le niveau de 85 000 dollars, ainsi que les ventes des mineurs, le hashrate et l’évolution de la difficulté de minage.
Neutral
Cette nouvelle a des implications mitigées pour le Bitcoin. Une cotation au-dessus du coût de production estimé à 85 000 dollars pourrait réduire les ventes forcées des mineurs et améliorer le sentiment à court terme. Toutefois, le BTC est rapidement repassé sous ce seuil et est resté proche de 84 100 dollars ; ce niveau n’est donc pas encore devenu un support fiable.
À court terme, les traders pourraient considérer les 85 000 dollars comme un niveau technique et un indicateur de sentiment essentiels. Une reprise durable au-dessus de ce niveau pourrait attirer les acheteurs, tandis qu’une cassure nette en dessous pourrait accentuer les inquiétudes concernant la capitulation des mineurs et renforcer la pression vendeuse. Un hashrate et une difficulté de minage plus faibles pourraient aider les mineurs les moins efficaces à quitter le marché, tout en réduisant les coûts de production immédiats des mineurs restants.
À plus long terme, le transfert de capacité des mineurs vers les infrastructures d’IA pourrait ralentir la croissance du hashrate du Bitcoin et modérer la hausse des coûts de production. Cela pourrait réduire le rôle du coût de production comme plancher de prix en progression. La combinaison d’un soutien potentiel lié à la baisse des ventes forcées et du risque de baisse sous 85 000 dollars rend l’impact global sur le prix neutre.