Bitcoin zbliża się do poziomu kosztów wynoszącego 85 000 dolarów, gdy sprzedaż minerów słabnie
Bitcoin na krótko znalazł się powyżej szacowanego przez JPMorgan kosztu produkcji wynoszącego około 85 000 dolarów, po rekordowych 280 dniach spędzonych poniżej tego poziomu. Odbicie było krótkotrwałe, a BTC później był notowany w pobliżu 84 100 dolarów, czyli około 1% poniżej poziomu kosztów. Koszt produkcji bitcoina jest postrzegany jako miękka podłoga cenowa, ponieważ nierentowni górnicy mogą sprzedawać posiadane aktywa, wyłączać sprzęt lub opuszczać rynek.
Górnicy zmniejszyli presję, przenosząc działalność na rynki z tańszą energią, wycofując starsze maszyny i wyłączając nieefektywny sprzęt. Hashrate sieci jest około 19% niższy od październikowego szczytu, a trudność wydobycia spadła o około 15%. Zmiany te mogą ograniczyć wymuszoną sprzedaż, jednak trwałe zejście ceny bitcoina poniżej kosztu produkcji może ponownie zwiększyć presję ze strony górników.
JPMorgan poinformował również, że górnicy przekierowują moce na infrastrukturę sztucznej inteligencji, gdzie umowy z centrami danych mogą zapewniać bardziej przewidywalne i zyskowne zwroty. Ta zmiana spowalnia wzrost hashrate’u i może ograniczyć przyszłe wzrosty kosztu produkcji bitcoina. Publicznie notowane firmy wydobywcze tracą także udział w rynku na rzecz prywatnych operatorów. Traderzy powinni obserwować, czy BTC zdoła odzyskać poziom 85 000 dolarów i utrzymać się powyżej niego, a także śledzić sprzedaż górników, hashrate i zmiany trudności wydobycia.
Neutral
Wiadomości mają mieszany wpływ na bitcoina. Notowania powyżej szacowanego kosztu wydobycia wynoszącego 85 000 USD mogłyby ograniczyć wymuszoną sprzedaż przez górników i poprawić krótkoterminowe nastroje. Jednak BTC szybko spadł z powrotem poniżej tego progu i utrzymywał się w pobliżu 84 100 USD, więc poziom ten nie stał się jeszcze wiarygodnym wsparciem.
W krótkim terminie traderzy mogą traktować 85 000 USD jako kluczowy poziom techniczny i psychologiczny. Trwałe odbicie powyżej niego mogłoby przyciągnąć kupujących, natomiast wyraźne przełamanie w dół mogłoby zwiększyć obawy przed kapitulacją górników i nasilić presję sprzedażową. Niższy hashrate i mniejsza trudność wydobycia mogą pomóc mniej efektywnym górnikom wyjść z rynku, jednocześnie obniżając bieżące koszty produkcji u pozostałych.
W dłuższej perspektywie przenoszenie przez górników mocy obliczeniowej do infrastruktury AI mogłoby spowolnić wzrost hashrate’u bitcoina i ograniczyć wzrost kosztów produkcji. Może to osłabić znaczenie kosztu produkcji jako rosnącej dolnej granicy ceny. Połączenie potencjalnego wsparcia wynikającego z mniejszej wymuszonej sprzedaży oraz ryzyka spadku poniżej 85 000 USD sprawia, że ogólny wpływ na cenę jest neutralny.