تخصيص جزء من المحفظة للبيتكوين قد يحسّن عوائد محفظة 60/40، وفقًا لـ21Shares
تقول دراسة أجرتها 21Shares إن إضافة حصة تتراوح بين 2% و5% من العملات المشفّرة إلى محفظة تقليدية بنسبة 60/40 حسّنت العوائد السنوية ومعدلات شارب خلال الفترة التي تناولتها الدراسة، من أكتوبر 2023 إلى سبتمبر 2026. واختبر التقرير ثلاثة توزيعات: 2% في بيتكوين (BTC)؛ و3% في BTC و1% في إيثيريوم (ETH)؛ و3% في BTC و1.5% في ETH و0.5% في سولانا (SOL). وفي كل حالة، حلّت حصة العملات المشفّرة محل جزء من الاستثمارات في الأسهم.
سجّلت المحفظة القياسية 60/40 عائداً سنوياً قدره 10.86% ومعدل شارب بلغ 0.57. وحققت النماذج الثلاثة التي تضم العملات المشفّرة عوائد بلغت 11.64% و13% و17% على التوالي، مع معدلات شارب تراوحت بين 0.64 و0.74. كما أفادت 21Shares بأن ارتباط بيتكوين بلغ 38% مع الأسهم الأمريكية و4% مع الذهب، ما يشير إلى فوائد محتملة للتنويع. وذكرت الشركة أن تقلبات بيتكوين تراجعت منذ إطلاق صناديق بيتكوين المتداولة الفورية في الولايات المتحدة في يناير 2024.
توصي الشركة بالتعامل مع بيتكوين بوصفه أصلاً بديلاً، ومع ETH وSOL بوصفهما أصلين للنمو يركّزان على التكنولوجيا. كما توصي بإعادة موازنة المحفظة كل ثلاثة أشهر لإدارة الأوزان والمخاطر. هذه نتائج دراسة تاريخية، ولا تضمن أداءً مستقبلياً ولا تُعدّ نصيحة استثمارية.
Neutral
يدعم التقرير بدرجة محدودة الأطروحة الاستثمارية طويلة الأجل للعملات المشفّرة، لكن من المرجّح أن يكون تأثيره المباشر على السوق محايدًا. فهو دراسة لتوزيع الأصول في المحافظ الاستثمارية، وليس إطلاقًا لصندوق جديد أو تغييرًا تنظيميًا أو تحولًا جوهريًا في الطلب. وقد تشجّع نتائجه بعض المستثمرين على التفكير في BTC وETH وSOL لأغراض التنويع، لكنها لا تثبت أن هذه التخصيصات ستحقق النتائج نفسها في الأسواق المستقبلية.
على المدى القصير، قد يهتم المتداولون بأرقام العوائد والارتباط الواردة في التقرير، خصوصًا إذا انتشر البحث على نطاق واسع. لكن من الأرجح أن تتأثر أسعار العملات المشفّرة بعوامل أوسع، مثل تدفقات صناديق ETF والسيولة وتوقعات أسعار الفائدة والإقبال على المخاطر. لا يشير المقال إلى دخول رؤوس أموال جديدة، ولا يقدم دليلًا على حدوث تغير فوري في مراكز المستثمرين، لذلك لا يمكن استنتاج أن الأسعار ستشهد حركة مستدامة.
على المدى الطويل، يمكن للدراسات التي تعرض العملات المشفّرة باعتبارها أداة محتملة للتنويع أن تدعم تبني المؤسسات لها والطلب عليها ضمن المحافظ، ولا سيما إذا اعتمد المستثمرون إعادة الموازنة بانتظام. وقد ساعدت أبحاث مماثلة للمحافظ في كثير من الأحيان على صياغة مبررات الاستثمار في العملات المشفّرة، لكن الاختبارات التاريخية حساسة للفترة الزمنية والأصول والافتراضات المختارة. وتمتد فترة الدراسة المذكورة في المقال حتى سبتمبر 2026، لذا ينبغي التعامل مع النتائج على أنها خاصة بتلك الفترة، لا باعتبارها توقعًا. كما قد تدفع إعادة الموازنة ربع السنوية المستثمرين إلى تقليص حيازاتهم من العملات المشفّرة بعد ارتفاع الأسعار أو زيادتها بعد تراجعها، ما قد يؤثر في التدفقات بدرجة محدودة. إجمالًا، الخبر إيجابي من الناحية الهيكلية لسردية الاستثمار في العملات المشفّرة، لكنه لا يشكل إشارة واضحة لاتجاه التداول على المدى القريب.