Eine Bitcoin-Allokation könnte die Rendite eines 60/40-Portfolios verbessern, sagt 21Shares
Eine Studie von 21Shares kommt zu dem Ergebnis, dass eine Beimischung von 2–5 % Kryptowährungen in einem traditionellen 60/40-Portfolio die annualisierten Renditen und Sharpe-Ratios im untersuchten Zeitraum von Oktober 2023 bis September 2026 verbessert hat. Der Bericht prüfte drei Kombinationen: 2 % Bitcoin (BTC); 3 % BTC und 1 % Ethereum (ETH); sowie 3 % BTC, 1,5 % ETH und 0,5 % Solana (SOL). Der Kryptoanteil ersetzte dabei einen Teil des Aktienengagements.
Das klassische 60/40-Portfolio erzielte eine annualisierte Rendite von 10,86 % und eine Sharpe-Ratio von 0,57. Die drei Modelle mit Kryptowährungen erzielten Renditen von 11,64 %, 13 % beziehungsweise 17 %; ihre Sharpe-Ratios lagen zwischen 0,64 und 0,74. 21Shares berichtete außerdem, dass die Korrelation von Bitcoin mit US-Aktien 38 % und mit Gold 4 % betrug, was auf mögliche Diversifizierungsvorteile hindeutet. Laut dem Unternehmen ist die Volatilität von Bitcoin seit der Einführung US-amerikanischer Spot-Bitcoin-ETFs im Januar 2024 zurückgegangen.
Das Unternehmen empfiehlt, Bitcoin als alternative Anlage und ETH und SOL als technologieorientierte Wachstumsanlagen zu betrachten. Zudem empfiehlt es eine vierteljährliche Neugewichtung, um die Portfolioanteile und das Risiko zu steuern. Bei den Ergebnissen handelt es sich um historische Studienergebnisse, nicht um eine Garantie für künftige Wertentwicklungen oder um Anlageberatung.
Neutral
Der Bericht stützt die langfristige Investmentthese für Kryptowährungen in moderatem Maße, dürfte sich jedoch direkt neutral auf den Markt auswirken. Es handelt sich um eine Studie zur Portfolioallokation und nicht um die Auflegung eines neuen Fonds, eine regulatorische Änderung oder eine wesentliche Verschiebung der Nachfrage. Die Ergebnisse könnten einige Anleger dazu bewegen, BTC, ETH und SOL zur Diversifizierung in Betracht zu ziehen, belegen jedoch nicht, dass solche Allokationen an künftigen Märkten dieselben Ergebnisse erzielen werden.
Kurzfristig könnten Händler den berichteten Rendite- und Korrelationskennzahlen Beachtung schenken, insbesondere wenn die Studie weit verbreitet wird. Die Kryptopreise dürften jedoch stärker auf übergeordnete Faktoren wie ETF-Zuflüsse, Liquidität, Zinserwartungen und Risikobereitschaft reagieren. Der Artikel weist weder neue Kapitalzuflüsse aus noch liefert er Belege für eine unmittelbare Veränderung der Positionierung. Daher lässt sich daraus keine anhaltende Kursbewegung ableiten.
Langfristig können Studien, die Krypto als potenzielles Diversifizierungsinstrument darstellen, die institutionelle Akzeptanz und die Nachfrage in Portfolios unterstützen, insbesondere wenn Anleger regelmäßig eine Neugewichtung vornehmen. Ähnliche Portfoliostudien haben häufig dazu beigetragen, die Argumente für ein Krypto-Engagement zu untermauern. Historische Backtests reagieren jedoch empfindlich auf den gewählten Zeitraum, die ausgewählten Vermögenswerte und die getroffenen Annahmen. Der im Artikel angegebene Untersuchungszeitraum reicht bis September 2026. Die Ergebnisse sollten daher als zeitraumspezifisch und nicht als Prognose betrachtet werden. Eine vierteljährliche Neugewichtung könnte Anleger außerdem dazu veranlassen, nach Kursanstiegen Krypto abzubauen oder nach Rückgängen aufzustocken, was die Kapitalflüsse am Rande beeinflussen könnte. Insgesamt ist die Nachricht für die Investmentthese von Krypto strukturell positiv, aber kein eindeutiges kurzfristiges Handelssignal für eine bestimmte Richtung.